نقد شونده ترین سهام اعلام شد

سهام شناور آزاد شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار در تاریخ 31 خرداد ماه 92 اعلام شد.

اداره نظارت بر ناشران بورسی سازمان بورس و اوراق بهادار، در راستای ابلاغیه ضوابط نحوه محاسبه سهام شناور آزاد ناشران پذیرفته شده در بورس ها و بازار خارج بورس مصوب شورای عالی بورس و اوراق بهادار مورخ 11 مرداد 89، درصد سهام شناور آزاد شرکت ها در تاریخ 31 خرداد 92 را اعلام کرد.در این جدول، 15 شرکت دارای درصد سهام شناور آزاد بالای 50 درصد، 17 شرکت دارای درصد سهام شناور بین 40 تا 50 درصد، 32 شرکت سهام شناور بین 30 تا 40 درصد و 65 شرکت سهام شناور بین 20 تا 30 درصد دارند.این در حالی است که سهام شناور 92 شرکت بین 10 تا 20 درصد قرار دارد.
بر این اساس، قند شیرین خراسان، با 79.37 درصد سهام شناور آزاد در آخرین روز خرداد ماه92، به عنوان نقد شونده ترین سهام در میان شرکت های بورسی انتخاب شد. سهام شناور با احتساب ضریب شناوری این شرکت نیز 79.37 درصد است.
عمران و توسعه فارس، با 72.56 درصد سهام شناور و 48.37 درصد سهام شناور با احتساب ضریب شناوری در رتبه دوم قرار دارد.
رتبه سوم جدول نقدشونده ترین سهام شرکت های بورسی به روزدارو اختصاص دارد. سهام شناور این شرکت در پایان خرداد ماه 68.24 درصد و سهام شناور با احتساب ضریب شناوری 21.04 درصد بود.
سرمایه گذاری توسعه آذربایجان هم با 64.01 درصد سهام شناور آزاد و 36.81 درصد سهام شناور با احتساب ضریب شناوری در رده چهارم قرار دارد. فراورده های نسوز آذر با 63.75 درصد سهام شناور آزاد در رده پنجم و قند ثابت خراسان با 60.08 درصد سهام شناور در رتبه ششم قرار دارد.
رتبه های هفتم و هشتم جدول نقد شونده ها هم به ترتیب به شرکت های سرما آفرین و سرمایه گذاری توکا فولاد اختصاص دارد. درصد سهام شناور این دو شرکت به ترتیب 59.69 و 59.28 درصد است.
بانک پاسارگاد هم در این جدول در ردیف نهم قرار گرفته است. این بانک با 57.70 درصد سهام شناور آزاد نقد شونده ترین سهام بانکی به شمار می رود.
جایگاه دهم نیز با 56.94 درصد سهام شناور آزاد به تولید فرومولیبدن کرمان اختصاص دارد.
در مقابل داروسازی تهران با 0.80 درصد، سیمان فارس با 0.75 درصد و پلاسکو کار با 0.55 درصد کمترین میزان سهام شناور را میان 317 شرکت بورسی دارند.
به گزارش سکه نیوز، یادآور می شود سهام شناور اعلام شده با احتساب ضریب شناوری (عبارت است از حاصل تقسیم تعداد روزهایی از دوره مالی ناشر که طی آن معاملات سهم در بازار عادی بیش از 0001/0 تعداد سهام ناشر است بر نصف روزهای معاملاتی آن دوره و حداکثر معادل یک می‌باشد) محاسبه شده است. شروع دوره مالی برای تمامی شرکت ها، به جزء عرضه شده طی دوره که متناسب با روز عرضه تا آخر دوره محاسبه شده است- از تاریخ اول تیر 91 تا 31 خرداد 92 در نظر گرفته شده است.
به علاوه، شرکت‌هایی که بخشی از سهام آنها در اختیار شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی است، در صورتی که مجموع درصد سهام شرکت‌های مذکور بالای 5 درصد شده باشد به عنوان سهام مدیریتی محاسبه شده است.

پیش‌بینی روند قیمت طلا در تابستان

کارشناسان اقتصادی پیش بینی کردند با توجه اجرای محرکهای پولی از سوی بانکهای مرکزی جهان قیمت طلا در تابستان سال جاری میلادی تا سطح 1320 داد و ستد خواهد شد.

به گزارش سکه نیوز به نقل از اینوستینگ، از دهه1990 تاکنون قیمت جهانی طلا سقوط 35درصدی را تجربه نکرده بود. طی چند ماه اخیر عواملی نظیر کاهش رشد اقتصاد جهان، کاهش تقاضای خرید طلا از سوی کشور چین ، خبر فروش ذخایر طلای ایتالیا و محدودیتهای واردات طلا به هند کاهش شدید قیمت اونس جهانی طلا را به دنبال داشته است.
پیش بینی احتمال کاهش قیمت طلا:

 نرخ تورم آمریکا زیر سطح 40 سال اخیر قرار دارد و اخیرا سود اوراق قرضه 10 ساله این کشور این کشور به بالاترین حد سه سال اخیر رسیده و بانک مرکزی آمریکا قصد دارد میزان خرید اوراق قرضه را تا پایان سال 2013 کاهش دهد. در این صورت رشد قیمت جهانی طلا با سد بزرگی مواجه خواهد بود.

بهای جهانی طلا در حال حاضر زیر نرخ تولید داد و ستد می شود و میزان تقاضای خرید این فلز با کاهش روبرو شده است. همه این عوامل افت احتمالی قیمت اونس طلا را به دنبال دارد.
پیش بینی احتمال افزایش قیمت طلا:

 از طرفی، تعطیلی معادن طلا در پی کاهش پروژه های اکتشاف، بهای این فلز را افزایش خواهد داد.

برخی از کارشناسان براین باورند اقتصاد آمریکا هنوز به ثبات کامل نرسیده و این بانک میزان خرید اوراق قرضه ماهانه را به زودی کاهش نمی دهد.
اخیرا برنانکه گفته است تا زمان رسیدن نرخ بیکاری به 6.5درصد خرید اوراق قرضه را ادمه خواهد داد. این امر به نفع رشد بهای طلا می باشد.
چشم انداز کوتاه مدت بهای طلا نشانگر این موضوع می باشد که با توجه به اجرای محرکهای پولی از سوی بانک های مرکزی جهان نظیر اروپا، انگلیس و آمریکا قیمت جهانی طلا در تابستان سال جاری میلادی تا 1300و 1320دلار مبادله خواهد شد.
گفتنی است، به علت گسترش سیاستهای پولی از سوی بانکهای مرکزی جهان احتمال کاهش مجدد بهای طلا به زیر 1200دلار در تابستان سال جاری بعید به نظر می رسد.

کارشناسان اقتصادی جهان: اکنون زمان مناسبی برای خرید طلا نیست!

به رغم افزایش قیمت جهانی طلا در روزهای اخیر پس از اظهارات رئیس فدرال رزرو آمریکا، کارشناسان اقتصادی بر این باورند که اکنون زمان مناسبی برای خرید طلا نیست.

به گزارش سکه نیوز به نقل از سی ان بی سی، در حالی که بن برنانکی رئیس فدرال رزرو آمریکا نسبت به ادامه اجرای سیاست های محرک پولی به سرمایه گذاران بین المللی اطمینان داده و این اظهارات موجب افزایش مجدد قیمت طلا شده ولی تحلیلگران اقتصادی معتقدند که طلا هنوز سرمایه گذاری مطمئنی برای بلند مدت به شمار نمی رود.
بر اساس این گزارش کارشناسان اقتصادی بر این باورند که افزایش مجدد قیمت طلا در هفته گذشته مساله ای موقتی است و قیمت طلا بار دیگر با کاهش روبرو خواهد شد.
"گری کلارک" کارشناس ارشد موسسه اقتصادی روبینی در این گزارش تاکید کرد: قیمت طلا در شرایط کنونی به شدت بی ثبات و پرنوسان است و به همین علت خرید طلا در شرایط کنونی به سرمایه گذاران توصیه نمی شود.
وی تصریح کرد: به نظر من اکنون فرصت فروش طلا و نه خرید است. قیمت طلا هنوز با حباب روبرو است و احتمال کاهش شدید قیمت آن هنوز وجود دارد.
قیمت طلا از 1900 دلار در هر اونس در سال 2011 به کمتر از 1300 دلار رسیده است. وی پیش بینی کرد: قیمت طلا که از ابتدای امسال تاکنون 25 درصد کاهش داشته تا پیش از پایان سال 2014 به ثبات نخواهد رسید.

بازار ارز و سکه همچنان در مسیر کاهشی

قیمت‌ها در بازار داخلی روز گذشته با وجود ثبات قیمت جهانی طلا باز هم کاهش یافت. دیروز بازار داخلی از برخی تیترها درخصوص تمایل به ارتباط مستقیم آمریکایی‌ها با رییس‌جمهور منتخب ایران تاثیر گرفت.

در عین حال رکود تقریبی تقاضا در بازار ارز در این ایام هم به کمک وضع موجود آمده و بازار همچنان در شرایطی که شاهد افزایش عرضه دلار نیز هست، افت ملموس قیمت‌ها را می‌بیند.
تا پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری تقاضای ارزی به شدت تحت تاثیر انتخاب افراد بود. افزایش یا کاهش قیمت‌ها متناسب با اقبال عمومی و بین‌المللی نامزدهای انتخابات ریاست‌جمهوری تنظیم شده بود. در این روزها نیز انجام مراسم تحلیف و معرفی اعضای کابینه دولت آتی به عنوان تعیین چارچوب و نقشه راه مورد دقت بازار قرار خواهد گرفت. با توجه به این رویکرد بازرگانان و تجار این بار نیز منتظر مهره چینی روحانی برای مسیر اقتصادی کشور هستند. تقاضا برای ارز تا آن زمان البته در حداقل قرار دارد. از طرفی به دلیل تحریم‌های موجود برخی انگیزه کافی برای به خطر انداختن نقدینگی‌های خود ندارند. از این رو برخی نیز همچنان به تحولات سیاسی و بین‌المللی در کابینه روحانی چشم دوخته‌اند. در این روزها البته رییس‌جمهور منتخب با اتفاقات تازه‌ای در عملکردهای روزهای پایانی دولت دهم روبه‌رو است و البته اعداد و ارقام عجیب و غریبی را پیش روی خود می‌بیند که می‌توان گفت که تا این حد هم انتظار نداشته؛ اما امید به باز شدن مسیرانتقال ارز همچنان برخی را منتظر اقدامات تازه نگاه داشته است.
در این میان، یک مکانیسم خود تنظیمی نیز از بابت تحریم‌ها بر قیمت ارز ایجاد شده است. با توجه به محدودیت‌ها در نقل و انتقال ارزی تهاتر کالا روش جایگزین در این مدت بوده است؛ بنابراین به نظر می‌رسد ارز نقش زیادی را در مبادلات ایفا نمی‌کند، افزایش قیمت ارز نیز تقاضا برای واردات کالاهای بی‌کیفیت را که زمانی نقش کاتالیزور را در روابط خارجی و تسهیل حمایت‌های سیاسی و بین‌المللی ایفا می‌کرد، به حداقل رسانده است. در این روزها البته تقاضا برای خرید کالاهای غیر‌ضروری با دلارهای ارزان و رانتی نیز وجود ندارد و با دلار بالاتر از 3000 تومانی واردات کالاهای بنجل صرفه ندارد.
مساله دیگر اینکه در این روزها با افت تدریجی قیمت دلار و سایر ارزها میزان عرضه و فروش برای در امان ماندن از زیان بیشتر وجود دارد. در گوشه گوشه شهر مردم برای خلاصی از زیان بیشتر دلارها را به بازار می‌برند. در این عرصه البته برخی صرافان عقیده دارند که مصرف‌کنندگان واقعی ارز فعلا از ذخیره‌های ارزی خود مصرف می‌کنند. از این رو امکان افزایش دوباره قیمت‌ها را نباید با بالاگرفتن تقاضای آتی بازار نادیده گرفت.
قیمت‌های داخلی
دیروز دلار تا ساعت 15 ضمن افت تا 3240 تومان، دوباره تا 3250 تومان تعدیل شد. در این سطح دلار 40 تومان ارزان شد. یورو در بازار دیروز نیز با رسیدن به 4250 تومان عملا 50 تومان ارزان شد. درهم تا 890 تومان هم افت کرده بود و 10 تومان از قیمت خود را از دست داد. در بازار سکه و طلا، نرخ هر گرم طلای 18 عیار در سطح 102 هزار تومان با نوسان محدودی همراه بود.
در بازار همچنین بهای هر قطعه سکه بهار آزادی با افت تقریبی 10 تا 12 هزار تومانی مواجه شد و تا یک میلیون و 87 هزار تومان هم بر تابلوها قیمت داشت. نیم سکه و ربع سکه، اما در سطح 580 هزار تومان و 380 هزار تومان باقی ماند. در بانک مرکزی به دلیل تعطیلی بازارهای مالی جهانی در روز‌های یکشنبه، قیمت انواع ارز ثابت ماند. از این رو قیمت دلار 24 هزار و 787 ریال و یورو 37 هزار و 437 ریال اعلام شد.
در بازارهای جهانی
دیروز قیمت هر اونس طلا برای تحویل فوری در سطح 1285 دلار بسته مانده بود. با اتفاقی که از غروب چهارشنبه رخ داد انتظار برای بالارفتن قیمت طلا در جهان بیشتر شده است. علاوه بر کیتکو، بلومبرگ نیز هر هفته یک نظرسنجی دارد. بنا بر نظرسنجی این هفته بلومبرگ تقریبا بیش از 60 درصد شرکت‌کنندگان در نظرسنجی به افزایش قیمت طلا رای داده‌اند. پیش‌بینی تحلیلگران بلومبرگ از حرکت قیمت طلا در هفته جاری پس از اظهارات برنانکه رییس بانک مرکزی آمریکا مبنی بر نیاز این کشور به ادامه اجرای طرح محرکه اقتصادی، اکثر تحلیلگران اقتصادی بلومبرگ به رشد بهای طلا در هفته جاری رای دادند. از چهارشنبه هفته گذشته بهای طلا دوباره در مسیر افزایشی قرار گرفته است.
طلا که در هفته‌های گذشته تا 1180 دلار هم افت داشته در این روزها دوباره به مرز 1300 دلار بازگشته که نیاز به ادامه استفاده از محرک‌های اقتصادی در آمریکا با تاکید رییس فدرال رزرو، دلیل عمده آن اعلام شده است. بنا براین گزارش، در نظرسنجی این هفته از 31 تحلیلگر اقتصادی بلومبرگ 19نفر به افزایش، 9 نفر به کاهش و 3 نفر به عدم تغییر قیمت جهانی طلا در هفته پیش رو رای دادند. بر اساس این گزارش، پس از اینکه برنانکه در 19ژوئن سال جاری میلادی اعلام کرد در صورت رشد اقتصاد، میزان خرید اوراق قرضه ماهانه را کاهش می‌دهد. قیمت جهانی طلا پس از افت 23درصدی در سه ماهه دوم سال جاری مجددا سقوط شدیدی را تجربه کرد. بر این اساس، از زمانی که سرمایه‌گذاران اعتماد خود را به بازار طلا از دست داده‌اند، بهای این فلز اولین کاهش خود را طی 13 سال اخیر به ثبت رسانده است.
طبق آخرین اطلاعات به‌دست آمده از بلومبرگ، سقوط اخیر قیمت جهانی طلا به پایین‌ترین حد 34 ماه اخیر میزان تقاضای خرید جواهرات و سکه را در سراسر جهان کاهش داده است.
با این حال فرارسیدن فصل جشن‌های سراسری در هند و رشد فزاینده طلا در بازار این کشور تاثیر زیادی بر افزایش احتمالی قیمت طلا دارد.
ضرب تمبر طلا
همچنین برای اولین بار در ایران تمبر طلا، منقش به پرتره استاد شهریار توسط خانه سکه ایران تولید و رونمایی شد.
به گزارش سکه نیوز، این تمبر طلا به وزن یک گرم و منقش به چهره استاد شهریار، شاعر پرآوازه کشورمان است که توسط هنرمندان خانه سکه ایران طراحی و تولید شده و با حضور مسوولان شرکت پست و مدیرعامل خانه سکه ایران رونمایی شد.
ابعاد این تمبر یادبود 25 در 33 میلی متر و با عیار 995 است که با این خصوصیات در نوع خود بی‌نظیر است و از وجه تمایز این اثر، برجسته بودن نقش طلا روی آن است که این مورد از مشخصه‌های اصلی و برتری این تمبر نسبت به نمونه‌های خارجی است. این نوع از تمثال‌های طلا با نقوش چهر‌های شناخته شده ملی در حالی راهی بازار می‌شود که سال‌ها نقوش اروپایی همانند پمپ‌های سوئیسی بازار داخلی را احاطه کرده بود. پس از مخالفت بانک مرکزی با ضرب سکه‌های گرد با عیار غیر‌استاندارد به نظر می‌رسد اقداماتی این چنین نظر برخی از علاقه‌مندان را به نقوش مفاخر ملی بر طلا جذب کند.

سکه نیوز: قیمت های امروز بازار دوشنبه ۲۴ تیر ۱۳۹۲ تهران ۱۳:۲۶ - ۱۵ ژوئیه ۲۰۱۳

صفحه آخرین قیمت های سکه و ارز

نمودارهای بازار جهانی طلا

موسسه بارکیلز: بهای طلا به 1100 دلار در اونس کاهش می یابد

موسسه مالی بارکلیز در ادامه افزود: هنوز خطر کاهش شدید قیمت طلا به کمتر از 1100 تا 1150 دلار در هر اونس وجود دارد.

به گزارش سکه نیوز به نقل از بلومبرگ، موسسه بارکلیز در تحلیل تکنیکال خود اعلام کرد: قیمت طلا ممکن است به بیش از 1335 دلار در هر اونس افزایش یابد ولی روند نزولی قیمت طلا تا دو ماه آینده موجب خواهد شد تا قیمت این فلز گرانبها به کمتر از 1100 دلار کاهش یابد.

 

---

 

بر اساس این گزارش روند نزولی قیمت طلا از اواسط آوریل آغاز شده و همچنان ادامه داشته است. قیمت طلا از ابتدای امسال تاکنون 23 درصد کاهش داشته و 28 ژوئن به کمتر از 1180 دلار رسید که این رقم پایین ترین میزان در 34 ماه اخیر به شمار می رود.

اظهارات اخیر بن برنانکه رئیس فدرال رزرو آمریکا در خصوص لزوم اجرای برنامه محرک پولی تاثیر زیادی بر افزایش مجدد قیمت جهانی طلا در روزهای اخیر داشته است.

موسسه مالی بارکلیز در ادامه افزود: هنوز خطر کاهش شدید قیمت طلا به کمتر از 1100 تا 1150 دلار در هر اونس وجود دارد.

غضنفری:تلاش بانک مرکزی برای کنترل ارز در سال 90 ناکام ماند

 دو جریان سازندگی داخلی و جریان تحریم‌های رو به گسترش خارجی در روزهای پایانی سال 90 شک سنگینی به بازار تحمیل کرد

وزیر صنعت ، معدن و تجارت با اشاره به اینکه از زمستان سال ٩٠ آهنگ افزایش قیمت ارز آغاز شد و در آن زمان تلاش‌های معمول بانک مرکزی جواب نمی‌داد، عنوان کرد : دو جریان سازندگی داخلی و جریان تحریم‌های رو به ‌گسترش خارجی، در روزهای پایانی سال 90 با هم برخورد کرد و نتیجه آن شوک‌های سنگین ارزی و تغییرات پیاپی در پارامترهای کلان اقتصادی، مثل سفته بازی ارز و طلا و ایجاد تورم بود.

وی افزود : در چنین شرایطی چهره بسیاری از مسائل تغییر کرد و برخی موضوعات ساده به یک معضل بزرگ تبدیل شد. مثلاً در سال‌های 89 و 90 جریان تجارت خارجی چنان سهل و روان بود که بسیاری از رسانه‌ها و نمایندگان مجلس از دولت می خواستند که موانعی در مورد واردات برخی کالاها به وجود آید. واردکنندگان چه در مورد کالاهای اساسی و دارو و چه در مورد مواد اولیه و ماشین آلات و چه در مورد اقلام و اسطه‌ای و مصرفی با پرداخت ١٠ درصد وجه کالا امکان گشایش ال سی داشتند و مابقی 90 درصد وجه آن را می‌توانستند براحتی حتی سه یا شش ماه بعد بپردازند، یعنی اینکه هیچ صعوبت و ناهمواری وجود نداشت.
 

تاثیر اظهارات برنانکه و کاهش رشد اقتصادی چین بر بازار طلا

قیمت هر اونس طلا امروز با 0.5 درصد افزایش به بیش از 1290.88 دلار رسیده است

به دنبال تاکید رئیس فدرال رزرو آمریکا بر ادامه اجرای برنامه محرک پولی و کاهش رشد اقتصادی چین قیمت جهانی طلا امروز دوشنبه نیز افزایش یافته است. به گزارش سکه نیوز به نقل از رویترز؛ کاهش نگرانی های نسبت به متوقف شدن  

ارز مسافرتی حداکثر 300 دلار دانشجویی 27 هزار دلار

سخنگوی مرکز مبادلات ارزی کشور با بیان اینکه بر اساس بخشنامه بانک مرکزی حداکثر 300 دلار به نرخ ارز مبادله‌ای یا معادل آن به سایر اسعار یکبار در سال به مسافران داده می‌شود

به گزارش خبرنگار سکه نیوز، سخنگوی مرکز مبادلات ارزی کشور با بیان اینکه بر اساس بخشنامه بانک مرکزی حداکثر 300 دلار به نرخ ارز مبادله‌ای یا معادل آن به سایر اسعار یکبار در سال به مسافران داده می‌شود، اظهار کرد: مسافران با ارائه مدارک مورد نیاز به بانک ملت که بانک عامل محسوب می‌شود و پرداخت مبلغ ریالی به بانک حواله را دریافت کرده و ارز خود را به نرخ مبادله‌ای در مبادی خروجی دریافت می‌کنند.

صمد کریمی در گفت‌وگو با «ایسنا»، در پاسخ به این سوال که آیا ممکن است میزان ارز مبادله‌ای برای مسافران مکان‌های زیارتی یا دیگر مسافران افزایش یابد، اظهار کرد: هرگونه تغییرات بلافاصله اطلاع رسانی خواهد شد.

وی با بیان این مطلب افزود: هرگونه تغییری با شورای پول و اعتبار و کمیته‌های ویژه و مربوطه هماهنگ می‌شود.

کریمی توضیح داد: جزئیات این موضوع در بخش سوم خدمات و مقررات ارزی بانک مرکزی دقیقا درج شده و سقف را مشخص کردند.

وی گفت: براساس بخشنامه بانک مرکزی مسافران در سال یک‌بار می‌توانند از حداکثر 300 دلار برای خود استفاده کنند. سخنگوی مرکز مبادلات ارزی کشور یاد‌آور شد: حداکثر ارز پرداختی به دانشجویان غیربورسیه بابت هزینه اقامت و شهریه برای یک سال معادل 27 هزار دلار به نرخ مبادله‌ای است. سخنگوی مرکز مبادلات ارزی با بیان اینکه تاکنون برای 7892فقره ثبت سفارش ارز تخصیص یافته گفت: سیاست‌های پیش روی بانک مرکزی ترمیم کاهش قدرت خرید خانوارها، صاحبان کسب‌و‌کار و کنترل تورم است. صمد کریمی در گفت‌وگو با «فارس» با بیان اینکه برای 79 فقره ثبت سفارش در روز کاری 29 آبان ارز پرداخت شده، اظهار کرد: از ابتدای فعالیت این مرکز تا پایان روز 29 آبان برای 7892 فقره ثبت سفارش از مرکز مبادلات، ارز تخصیص یافته است. وی در مورد پرداخت ارز به اولویت هشت گروه کالایی گفت: از ابتدای فعالیت مرکز مبادلات ارزی در تعامل با وزارت صنعت، معدن و تجارت علاوه بر گروه‌های سه تا 5 کالایی، گروه 6 و 7 نیز نسبت به تامین ارز آن اقدام شده است؛ بدیهی است با توجه به رویه‌های جاری مرکز پس از ارسال لیست نهایی گروه کالایی 8 به بانک مرکزی، بخشنامه مربوطه تهیه و پس از تایید مقامات بانک نسبت به تامین ارز این گروه کالایی به نرخ مبادله‌ای اقدام خواهد شد. سخنگوی مرکز مبادلات ارزی با اشاره به کاهش قیمت ارز افزود: پس از گذشت دو ماه از آغاز به کار مرکز مبادلات ارزی و دستیابی به هدف ثبات در بازار ارز، پدیده تبدیل دارایی خانوارها و صاحبان کسب‌و‌کار به ارز به دلیل دامنه محدود نوسانات ارز در مرکز و بازار ارز، به شدت کاهش یافته است.

وی تصریح کرد: در شرایط کنونی اقتصاد ایران هدایت منابع ارزی و ریالی به سیستم بانکی کمک شایانی به توسعه مالی و رشد اقتصادی کشور خواهد داشت؛ سیاست‌ بانک مرکزی ترمیم کاهش قدرت خرید خانوارها و صاحبان کسب‌و‌کار از یک سو و همچنین اجرای کامل سیاست‌های تثبیت اقتصادی به ویژه کنترل تورم خواهد بود. 

سکه نیوز: ارز زائران با چه نرخی محاسبه می‌شود؟

مطابق مقررات ارزی، ارز مبادله ای به شرکت های منتخب اعزام زائران پرداخت می شود .

مطابق مقررات ارزی، ارز مبادله ای به شرکت های منتخب اعزام زائران پرداخت می شود .

مطابق مقررات ارزی که در اوایل آذرماه سال گذشته به بانک های عامل ابلاغ شد، فروش ارز مسافری یک بار در سال برای کلیه مقاصد به مسافرین هوایی، زمینی،ریلی و دریایی تعلق می‌گیرد.

مبلغ ارز به میزان 300 دلار یا معادل آن به سایر ارزها به نرخ مبادله ای است.

به گفته صمد کریمی، سخنگوی مرکز مبادلات ارزی فروش ارز به نرخ مبادله ای به شرکت های معرفی شده از سوی سازمان حج و زیارت جهت اعزام زایران به عمده مفرده و عتبات عالیات(عراق) بلامانع است.

وی تاکید کرد: همچنین فروش ارز توسط بانک های عامل بابت هزینه های سوخت ، ناوبری، هندلینگ، لندینگ، حقوق خدمه خارجی و حق بیمه شرکت های هواپیمایی ایرانی به نرخ مبادله ای عرضه می شود.

پیش از این شائبه‌هایی مبنی بر عدم دریافت ارز مبادله‌ای توسط برخی از زائران عمره مفرده به وجود آمده بود. بر این اساس زائران عمره مفرده برای تأمین ارز خود می‌توانند با مراجعه به شعب ارزی بانک ملت در سراسر کشور برای این کار اقدام کنند.

آمادگی برای عرضه بیمه نوسانات طلا

رییس کل بیمه مرکزی از آمادگی صنعت بیمه برای عرضه بیمه نوسانات بازار طلا خبر داد.

 به گزارش سکه نیوز ،رییس کل بیمه مرکزی از آمادگی صنعت بیمه برای عرضه بیمه نوسانات بازار طلا خبر داد. سید محمد کریمی در گفت‌وگو با خبرگزاری موج از آمادگی صنعت بیمه برای ایجاد بیمه نوسانات بازار طلا خبر داد و افزود: البته این بیمه نامه بستگی به این دارد که متولی بازار یعنی اتحادیه طلا یا بانک مرکزی که نوسانات این بازار را کنترل می‌کنند، متقاضی این بیمه نامه باشند.

وی در این خصوص که آیا تک‌نرخی شدن ارز روی وضعیت بیمه‌نامه نوسانات نرخ ارز تاثیر می‌گذارد، گفت: به طور کلی چون موضوع بیمه نامه اختیاری است، اگر حالت منفی به خود بگیرد، شرایط کاملا فراهم است تا سرمایه‌گذاران به شرکت‌های بیمه‌ای مراجعه کنند و میزان سرمایه خود را تحت پوشش قرار دهند. رییس کل بیمه مرکزی در عین حال گفت: به دلیل آنکه نرخ ارز مرتبا افزایش پیدا می‌کرد، ما تا الان هیچ عملکردی نسبت به تحت پوشش قرار دادن سرمایه‌ها، صادرات و واردات سرمایه‌گذاران در این خصوص نداشتیم.

کلید رونق معاملات آتی سکه کجاست؟

بهای جهانی طلا با وجود افزایش ۲۳ دلاری روز سه‌شنبه، به دنبال انتشار آمار غیرمنتظره از کاهش 1/3 درصدی صادرات چین در ماه ژوئن نسبت به سال گذشته، با ۳ دلار کاهش به 1247 دلار رسید.

به گزارش سکه نیوز بهای جهانی طلا با وجود افزایش ۲۳ دلاری روز سه‌شنبه، به دنبال انتشار آمار غیرمنتظره از کاهش 1/3 درصدی صادرات چین در ماه ژوئن نسبت به سال گذشته، با ۳ دلار کاهش به 1247 دلار رسید.

این در حالی ‌بود که تحلیلگران رشد 7/3 درصدی را برای این شاخص پیش‌بینی کرده بودند. از دیگر عوامل کاهش بهای اونس طلا، عدم اعتماد سرمایه‌گذاران به این فلز به عنوان منبع امن سرمایه‌گذاری عنوان شده است. از سوی دیگر صندوق بین‌المللی پول روز سه شنبه اعلام کرد که با روند ضعیف بهبود اقتصادی آمریکا، کاهش سطح اقتصادی چین و تشدید رکود اروپا، شتاب رشد جهانی اقتصاد در سال جاری مشکل خواهد بود. همچنین این نهاد بین‌المللی، پیش‌بینی خود را در مورد رشد جهانی اقتصاد در سال 2013 به 1/3 درصد کاهش داد؛ در حالی که این صندوق در ماه آوریل رشد 3/3 درصدی را برای اقتصاد جهان پیش‌بینی کرده بود.  بازارهای داخلی نیز روز چهارشنبه در پی ریزش اونس طلا، از قیمت‌های سکه و طلای خود کاستند؛ اما به گفته رییس اتحادیه طلا و جواهر تهران، تنها دلیل این کاهش قیمت، ریزش بهای جهانی طلا نبوده است، بلکه پیش‌بینی می‌شود، بازار طلا از روز چهارشنبه با آغاز ماه مبارک رمضان، دچار رکودی عمیق شود و کاهش تقاضا می‌تواند خارج از آنچه متاثر از بازار جهانی است، موجبات کاهش قیمت‌ها در بازار داخلی را فراهم کند. وفادار همچنین تاکید کرد که طلا فلزی جهانی است، اما در بازار داخلی وابسته به نرخ دلار است و کاهش نرخ دلار در روزهای آتی از دیگر سو، موجب ریزش قیمت در بازار طلا می‌شود. افت قیمت‌هایی که وفادار از آنها می‌گوید، به طور مستقیم بر بازار قراردادهای آتی سکه نیز اثرگذار است، به نحوی که روند روز گذشته این بازار تا حدودی نشان از پیش‌بینی معامله‌گران از کاهش قیمت‌ها در روزهای آینده داشت.

از دیگر سو بهای دلار در بازار آزاد روز گذشته کاهش یافت و به 3270 تومان رسید. بازار قراردادهای آتی سکه طلا نیز که این روزها شاهد دامنه نوسانی محدودی است، روز گذشته نیز در محدوده زیر 1 درصد، در شروع معاملات با کاهش قیمت‌ها آغاز به کار کرد، اما در ادامه این نوسانات، برخی سررسیدها بدون تغییر قیمتی (دامنه تغییرات صفر) یا افزایش اندک قیمت همراه بودند. این در حالی بود که فعالان بازار حالا می‌دانند که وجه تضمین معاملات آتی سکه از امروز برای چهارمین بار در یک ماه اخیر، کاهش می‌یابد (به طوری که با 150 هزار تومان دیگر کاهش، به 4 میلیون و 600 هزار تومان می‌رسد) و سررسید پنجم (سررسید آبان ماه) نیز از روز شنبه در تابلوی معاملات سکه آتی قرار داشته و قابل معامله خواهد بود؛ بنابراین تصمیمات خود را برای ایجاد موقعیت‌های جدید بر اساس این تغییرات اتخاذ خواهند کرد.

تلاش این روزهای بورس کالای ایران برای رونق بخشی به معاملات بازار آتی سکه، تا حدودی توانست بر افزایش حجم معاملات تاثیرگذار باشد، اما در روزهای اخیر باز هم این حجم نسبت به دو هفته گذشته کاهش داشته است. روز سه‌شنبه حجم کل معاملات در بازار آتی سکه 4587 معامله بود که این رقم روز گذشته به حدود 5000 معامله رسید.

طلسم حجم معاملات شکسته نشد

بازار معاملات آتی سکه طلا، هفته گذشته شاهد فرازونشیب شدیدی نبود اما نوسانات فراوان و جزئی را در دامنه محدود به خود دید.

بازار معاملات آتی سکه طلا، هفته گذشته شاهد فرازونشیب شدیدی نبود اما نوسانات فراوان و جزئی را در دامنه محدود به خود دید. در این هفته بورس کالای ایران، باز هم از تلاش برای بازگرداندن معامله گران به تابلوی معاملات سکه آتی فروگذار نکرد و با کم کردن میزان وجه تضمین اولیه و اضافی، در چند مرحله، سعی کرد تا با افزایش حجم معاملات، باعث رونق مجدد در این بازار شود؛ تلاشی که اگرچه باید معامله گران این بازار را برای ایجاد موقعیت‌های جدید ترغیب کند، اما نتوانست تا حدی که مورد انتظار بود، فعالان بازار آتی سکه را جذب این بازار کند.

نکته قابل توجه دیگر در این بازار در هفته گذشته این بود که نوسانات قیمتی تمام سررسیدها، در طول هفته به طور مداوم از مثبت به منفی و برعکس تغییر جهت می‌داد تا در نهایت (در بیشتر روزهای معاملاتی) با ثبت کاهش قیمت به کار خود پایان دهد؛ البته این روند تنها در روز پنج شنبه تا حدودی تغییر کرد؛ چراکه در این روز از ابتدا تا انتهای معاملات، میل بازار به افزایش قیمت‌ها مشهود بود. (لازم به ذکر است که همان طور که در جدول همراه قابل مشاهده است، دامنه تغییرات در اغلب موارد به غیر از روز شنبه، در محدوده زیر یک درصد نوسان کرده است).

از آنجا که پیش از تعطیلی بازارهای بین‌المللی در جمعه دو هفته قبل (14 تیر) بهای جهانی طلا در پی انتشار گزارش‌های مثبت از وضعیت بازار کار آمریکا در ماه ژوئن، بیش از ۳۰ دلار کاهش یافت، پیش‌بینی سرمایه‌گذاران این بازار برای هفته گذشته، ادامه روند کاهشی قیمت‌ها بود؛ اما با شروع هفته کاری بازارهای جهانی در روز دوشنبه، اونس طلا با افزایش قیمت روبه‌رو شد. در ابتدای هفته گذشته، بهای سکه و طلا در بازارهای داخلی به تبع ریزش اونس طلا، با کاهش قیمت روبه‌رو شده بود.

در همین حال، بازار قراردادهای آتی سکه طلا روز شنبه میزبان یک سررسید جدید به عنوان سررسید چهارم بود. در این روز و قبل از شروع معاملات پیش‌بینی می‌شد که این بازار با ریزش‌های صورت گرفته در بازار نقدی، از قیمت سکه‌های خود بکاهد. دلیل دومی هم برای این انتظار وجود داشت که آن هم طرح جدید کنگره آمریکا برای کاهش و رفع تحریم‌ها علیه ایران بود که برای اولین بار مطرح می‌شد و به تداوم روند امیدواری به آینده اقتصادی کشور در بین فعالان این حوزه، دامن می‌زد. در نهایت پیش‌بینی‌ها صحیح از آب درآمد و با آغاز معاملات روز شنبه، سکه‌های سه سررسید تیر، مرداد و شهریور با کاهش قیمت و سکه تازه وارد مهرماه با افزایش قیمت نسبت به بهای کشف شده آن، آغاز به کار کردند. این در حالی بود که در ساعت ابتدایی، سه سررسید قدیمی‌تر، با ریزش نزدیک به 3 درصد روبه‌رو شدند. با وجود اینکه در این روز سررسید چهارم وارد این بازار شده و از میزان وجه تضمین برای دومین بار در یک ماه اخیر نیز کاسته شد، حجم کل معاملات به 3816 معامله رسید که در مقایسه با برخی روزهای دو هفته گذشته بسیار اندک بود.

از دیگر سو طی هفته گذشته، بازارهای طلا، سکه و ارز خود را با تغییرات اونس طلا هماهنگ کردند و بهای دلار در این میان، از بیشترین ثبات برخوردار بود. نوسانات بازار قراردادهای آتی سکه بورس کالا نیز در دو هفته گذشته با این تغییرات هم جهت بود. در همین حال روز یکشنبه نیز بازار تهران از بهای سکه و طلای خود کاست و بازار قراردادهای آتی سکه نیز از همین روند تبعیت کرد.

دوشنبه گذشته، با افزایش بهای اونس، بر قیمت سکه و طلای بازار تهران نیز افزوده شد. در این روز بهای دلار در بازار آزاد - که مدتی است شاهد نوسانات اندک است - صعود کمی را تجربه کرد. بازار معاملات آتی سکه بورس کالا نیز روز دوشنبه با افزایش اندک قیمت در هر چهار سررسید آغاز به کار کرد؛ اما در میانه معاملات به طور مداوم دامنه تغییرات از مثبت به منفی و برعکس در نوسان بود. محدود بودن نوسانات این بازار یکی از دلایل پایین بودن حجم معاملات عنوان می‌شود. زمانی که یک سرررسید به عنوان یک موقعیت سرمایه‌گذاری جدید و ثابت (همچون سررسید مهرماه) به این بازار اضافه می‌شود، بسته به جذابیت و زمان بازگشایی آن سررسید، دو امکان وجود دارد، یکی اینکه حجمی که به طور مثال به سررسید نزدیک‌تر اختصاص داشته است، به سررسید جدید منتقل ‌شود یا اینکه برخی فعالان ترجیح دهند برای سررسید تازه‌وارد، موقعیت‌های جدید ایجاد کنند. با توجه به اینکه با ورود سررسید مهر، شاهد افزایش چندانی در حجم معاملات نبودیم، این طور به نظر می‌رسد که این حجم از سایر سررسیدها به سررسید مهر منتقل شده است.

روز سه شنبه گذشته، بهای دلار در بازار آزاد ریزش اندکی را به خود دید که این مساله، اثر افزایش قیمت اونس طلا در این روز - به دنبال افزایش تقاضا از سوی چین برای این فلز - را تا حدودی خنثی کرد و موجب شد تا قیمت‌ها در بازار سکه و طلای تهران، نوسان چندانی نداشته باشد. این در حالی بود که بازار قراردادهای آتی سکه با افزایش قیمت در هر چهار سررسید کار خود را آغاز کرد که البته این افزایش باز هم در محدوده زیر یک درصد دنبال شد. در این روز باز هم خبر از کاهش وجه تضمین اولیه بازار معاملات آتی به گوش رسید. این برای چهارمین بار طی دو هفته گذشته بود که بورس کالا از میزان وجه تضمین کم می‌کرد.

از سوی دیگر پس از اضافه شدن سررسید مهرماه به این بازار در روز شنبه هفته گذشته، طی اطلاعیه‌ای از سوی بورس کالا اعلام شد که ﻗﺮارداد آتی ﺳﻜﻪ ﻃﻼ، ﺗﺤﻮﻳﻞ آﺑﺎن ﻣﺎه 1392 نیز از امروز (شنبه 22 تیر ماه) راه‌اﻧﺪازی ﺷﺪه و ﻗﺎﺑﻞ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺧﻮاﻫﺪ ﺑﻮد. اضافه شدن سررسیدهای دورتر که لازمه بازارهای آتی است، کاملا منطقی است؛ اما این در حالی است که در هیچ کدام از بورس‌های مشابه دنیا، سررسیدهای یک ماهه وجود ندارد، بلکه معاملات سکه در بازارهای آتی بر روی سررسیدهای دو ماهه صورت می‌گیرد؛ چراکه فلسفه بازارهای آتی، پوشش ریسک است که این پوشش ریسک در مدت زمان معنا پیدا می‌کند. زمانی که سررسیدها یک ماهه هستند، بازیگران این بازار در 5 ماه (با ورود سررسید آبان ماه) تقسیم می‌شوند؛ در حالی که اگر سررسیدها 2 ماهه بودند، میزان نقدشوندگی این دو ماه بالا می‌رفت؛ اما در شرایط فعلی، نقدشوندگی تمام سررسیدها کاهش یافته است که این مساله موجب کاسته شدن از تعداد فعالان این بازار می‌شود.

روز سه شنبه گذشته پس از گذشت ساعتی از شروع معاملات در این بازار، تمام سررسیدها با کاهش قیمت روبه‌رو شدند. حجم معاملات در سررسیدهای مختلف نیز در این روز افزایش چندانی را که مورد انتظار بود به خود ندید؛ به طوری که سکه سررسید تیرماه با گذشت بیش از 2 ساعت از شروع معاملات، تنها شاهد کمتر از 70 معامله بود که این رقم در پایان روز به کمتر از 200 معامله رسید.

چهارشنبه گذشته روزی بود که کاهش وجه تضمین (برای چهارمین بار در یک ماه گذشته) در بازار آتی سکه اعمال شد. در این روز و با آغاز ماه مبارک رمضان که معمولا موجب کاهش حجم معاملات در بازارهای نقدی طلا و سکه می‌شود و در پی کاهش بهای اونس طلا، بازارهای داخلی از قیمت سکه و طلای خود کاستند و بهای دلار در بازار آزاد نیز افت کرد. بازار قراردادهای آتی سکه طلا نیز روز چهارشنبه شاهد کاهش قیمت سکه‌های خود بود.

پس از اینکه از وجه تضمین اضافی معاملات آتی سکه در تاریخ 27 خرداد ماه به میزان یک میلیون و 500 هزار تومان کاسته شد و پس از آن در 4 مرحله، میزان وجه تضمین اولیه نیز کاهش یافت، بورس کالای ایران روز پنج شنبه گذشته طی اطلاعیه‌ای اعلام کرد که ﭘﺲ از اﺗﻤﺎم ﺟﻠﺴﻪ ﻣﻌﺎﻣﻼتی روز پنج شنبه ﻣﻮرخ 20/04/1392 مبلغ 10 میلیون ریال از باقیمانده وﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ اﺿﺎفی اﻋﻼم ﺷﺪه در اﻃﻼﻋﻴـﻪ ﺷـﻤﺎره 5192 /م ح ﻣـﻮرخ 18/07/1391 آزاد می‌شود؛ بنابراین از آﻏﺎز ﺟﻠﺴﻪ ﻣﻌﺎﻣﻼتی روز ﺷﻨﺒﻪ ﻣﻮرخ 22/04/1392 وﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﻣﻮرد ﻧﻴﺎز ﺑﺮای ﻫﺮ ﻗﺮارداد ﻣﻌﺎدل ﺑﺎ وﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ اوﻟﻴﻪ، ﺑﺮاﺑﺮ ﺑﺎ ﻣﺒﻠﻎ 36 میلیون ریال خواهد بود.

به نظر می‌رسد مشوق‌هایی که طی یک ماه گذشته از سوی بورس کالا برای رونق معاملات بازار آتی سکه در نظر گرفته شده است، هنوز نتوانسته معامله‌گران را برای خرید ترغیب کند؛ البته این در حالی است که مسوولان این بورس معتقدند که حجم معاملات به طور میانگین در ماه اخیر نسبت به دو ماه گذشته افزایش را نشان می‌دهد و یکی از دلایل این امر را بالا رفتن تعداد موقعیت‌های باز در این مدت می‌دانند. چند نکته در مورد دلیل بالا نرفتن حجم معاملات روزانه در این بازار متصور است. اول اینکه از آنجا که بورس اوراق بهادار روزهای طلایی خود را می‌گذراند، بسیاری از سرمایه‌ها از بازارهای موازی به سوی این بازار نقل مکان کرده‌اند و سرمایه‌گذاران دلیلی برای آوردن سرمایه‌های خود به بازار آتی سکه آن هم در شرایطی که این بازار شاهد نوسانات بسیار اندکی است، نمی‌بینند. از سوی دیگر معامله گران این بازار نیز پیش‌بینی‌های خود را از روند قیمت جهانی اونس طلا، سکه و طلای داخلی کاهش داده‌اند و انتظار صعود چندانی برای انواع طلا و همچنین بهای دلار ندارند؛ اما این در شرایطی است که روز چهارشنبه رییس فدرال رزرو از ادامه سیاست تسهیل پولی این بانک خبر داد که این امر می‌تواند به بهبود موقعیت طلا در بازارهای بین‌المللی و افزایش قیمت آن منجر شود.

به هر روی به نظر نمی آید که بازار قراردادهای آتی سکه در روزهای آینده از روند فعلی خود فاصله چندانی بگیرد، مخصوصا که به طور کلی در ماه مبارک رمضان نیز بازارهای نقدی در رکود نسبی به سر می‌برند و این مساله تاثیر خود را بر معاملات آتی سکه نیز خواهد گذاشت.

وجه تضمین اضافی معاملات آتی سکه از امروز حذف شد

بورس کالای ایران اعلام کرد: با توجه به آرامش نسبی قیمت طلا و سکه در بازار، وجه تضمین اضافی معاملات آتی سکه که معادل 10 میلیون ریال بود، از امروز شنبه حذف شد.

مسئولان بورس کالای ایران از سال گذشته که نوسانات نرخ ارز و طلا در کشورمان زیاد شد، برای جلوگیری از زیان های هنگفت و رفتارهای هیجانی برخی از معامله گران آتی سکه، قوانین جدیدی را در این معاملات اعمال کردند که یکی از این قوانین، دریافت وجه تضمین اولیه و اضافی برای هر قرارداد سکه بود.

کارشناسان نیز با منطقی دانستن دریافت وجه تضمین از معامله گران سکه عنوان کردند که اعمال این قانون به نفع معامله گران و کارگزاران است.

با توجه به آرامش نسبی قیمت طلا و سکه در بازار، وجه تضمین اضافی معاملات آتی سکه که معادل 10 میلیون ریال بود، از امروز حذف شد و این اتفاق به طور قطع باعث جذابیت بیشتر قراردادهای آتی سکه و ورود سرمایه گذاران جدید به این بازار می شود. 

در همین راستا، شرکت بورس کالای ایران در اطلاعیه جدید خود اعلام کرده است: از امروز شنبه 22تیر ماه مبلغ 10 میلیون ریال وجه تضمین اضافه معاملات آتی سکه آزاد می شود، به این ترتیب از آغاز جلسه معاملاتی شنبه وجه تضمین مورد نیاز برای هر قرارداد معادل وجه تضمین اولیه یعنی 36 میلیون ریال است.

طلا بخریم یا بفروشیم؟

لوسی وارویک چنگ - طلا با سقوط 23درصدی خود از ابتدای سال جاری قدری از جاذبه‌های خود به عنوان پناهگاهی امن برای سرمایه‌گذاران را از دست داده است؛ تا جایی که هم‌اکنون شاهد سقوط قیمت آن به پایین‌ترین سطح سه سال گذشته آن هستیم.

آدریان آش، رییس تحقیقات سایت بولیون وولت در این باره گفت: «سقوط طلا برای سرمایه‌گذاران که به دنبال حفاظت از سرمایه خود هستند، سقوط قابل توجه و دردناکی بوده است؛ طی 45 سال گذشته ما تا به حال تنها سه بار شاهد این بوده‌ایم که قیمت طلا به این سختی سقوط کرده باشد، یکی در تابستان 1974، بهار سال 1980 و در آخر هم اوایل سال 1981.» او توضیح می‌دهد که دو بار آخر این سه دوره، مراحل اولیه بازار نزولی دراز‌مدت طلا محسوب می‌شدند، که برای دو دهه ادامه یافت؛ طی این دو دوره از تورم دهه 1970 کاسته شد و بازارهای اوراق قرضه نیز همراه با سهام رونق گرفت، اما این بار جرقه افت اخیر قیمت طلا زمانی زده شد که فدرال‌رزرو ایالات متحده از احتمال کاهش و حتی برچیده شدن محرکه اقتصادی خود خبر داد؛ تا وقتی که امسال همچنان شاهد نشانه‌هایی از بهبود اقتصادی باشیم، احتمال برچیدن این سیاست وجود دارد. 
سقوط طلا از ابتدای سال جاری باعث شده اکنون شاهد پایان روند صعودی یک دهه گذشته طلا باشیم. سرمایه‌گذاران طی اواسط دهه گذشته به طلا علاقه‌مند شدند؛ طی این دوره که بحران مالی سال 2008 باعث افزایش نگرانی‌ها در مورد سیستم مالی جهانی شد، صندوق‌های سرمایه‌گذاری کالا در میان سرمایه‌گذاران رواج یافتند.
زمان خرید یا فروش؟
داریوش مک درموت در خدمات مالی چلسی می‌گوید: دو نوع سرمایه‌گذار داریم که طلا خریداری می‌کنند: آنهایی که به دنبال تنوع‌بخشی واقعی در سبد سرمایه‌گذاری خود هستند؛ و دلالان که به دنبال دستیابی به بازدهی سریع‌تری هستند، اما این بار عمدتا دومین باری است که با خروج سرمایه‌گذاران از صندوق‌های بزرگ سرمایه‌گذاری طلا، آنها در حال فروش طلای خود هستند. از لحاظ تاریخی، سیاست‌های تسهیل مقداری به افزایش تورم منجر می‌شود؛ با افزایش تورم سرمایه‌گذاران بسیاری اقدام به نگهداری طلا به عنوان سپری در برابر تورم می‌کنند؛ بنابراین، آیا اکنون زمان فروش رسیده، یا سرمایه‌گذاران باید در فکر خرید طلا باشند؟ آقای مک درموت اشاره می‌کند از اواخر دهه 1990 که انگلستان بیشتر طلای خود را به قیمت کمتر از 300 دلار فروخت، طلا روی ریل صعودی افتاده است؛ بنابراین حتی پس از سقوط اخیر قیمت‌ها، نمی‌توان گفت طلا در طولانی‌مدت ارزان شده است.
با این حال، آقای مک درموت معتقد است در میان‌مدت قیمت طلا دوباره افزایش خواهد یافت؛ او در این مورد به تقاضای فیزیکی مصرف‌کنندگان چین و هند اشاره می‌کند. او همچنین می‌گوید: بسیاری از دولت‌ها هنوز هم بیشتر ذخایر خود را به شکل اوراق قرضه‌های دولت ایالات متحده نگه داشته‌اند؛ حتی در صورت اختصاص بخش کوچکی از ذخایر دولت‌ها به طلا، تقاضای طلا افزایش خواهد یافت. مک درموت می‌گوید: «اگر شما طلا را به عنوان ابزاری برای تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری خود نگه دارید، من آن را تصدیق می‌کنم، اما اگر شما دارید در یک افق سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت طلا را برای رشد سرمایه خود (با هدف بازدهی) می‌خرید، اکیدا توصیه می‌کنم اکنون زمان فروش است نه خرید.» دیگران معتقدند طلا عمر خود را کرده است.
جیسون هولندز از بستین وست به ارتباط کاملا معکوس بین دلار آمریکا و قیمت طلا به عنوان دلیلی روشن برای هدایت سرمایه‌گذاران رجوع می‌کند و می‌گوید: انتظارات در مورد ادامه افزایش اخیر دلار ادامه خواهد یافت. برایان دنهی از فاند ایکسپرت می‌گوید: «آیا فروش سرمایه‌گذاران به این بستگی دارد که آنها در وهله اول خریداری کرده‌اند. اگر شما دلیل قانع‌کننده‌ای برای خرید طلا ندارید، توصیه می‌کنم طلای خود را بفروشید.» پیتر لومن، رییس ارشد سرمایه‌گذاری در سرمایه‌گذاری گوارم، معتقد است سرمایه‌گذاران باید با مقدار کم طلا در پورتفوی خود سازش کنند.
شمش فیزیکی یا صندوق کالا؟
در این میان، سرمایه‌گذاران با یک تصمیم چالشی مواجه شده‌اند: آیا آنها شمش طلای فیزیکی (که به عنوان یک صندوق سرمایه‌گذاری نگهداری می‌شود) خریداری کنند یا اینکه صندوقی شامل کالاهای متنوع. آقای لومن می‌گوید: «صندوق‌ها در کنار رشد بالقوه سرمایه می‌توانند به یک سرمایه‌گذار فرصتی برای دریافت سود سهام بدهند، در حالی که شمش طلا هیچ درآمدی نداشته و در برابر نوسانات نیز عملکرد آن می‌تواند مختل شود.» 
آدریان لوکوک از هارگریوز لنسدون توصیه می‌کند از طریق یک مدیر چند‌دارایی مانند سباستین لیون، به این کلاس دارایی دسترسی پیدا کنند؛ لیون مدیر صندوق تروی تروجان دارای یک موقعیت بزرگ در طلاست. برای سرمایه‌گذارانی که مایل به دسترسی به معدنچیان طلا هستند، او، بهلک راک گول و صندوق جنرال را پیشنهاد می‌کند، اما سرمایه‌گذاران باید آگاه باشند که صندوق‌های طلا -‌و سهامی که آنها در آن سرمایه‌گذاری می‌کنند- در دوران اخیر مختل شده است؛ این صندوق‌ها به تنهایی طی سه ماه گذشته تا نزدیک به 50 درصد سقوط کرده‌اند. حتی در دوران‌های بهتر، رابطه آنها با قیمت طلا متغیر بوده است.
کالاهای سرمایه‌گذاری
سقوط قیمت طلا با فروش سنگین سهام صندوق‌های سرمایه‌گذاری همراه شده است؛ اکثر گزارش‌ها از خروج سرمایه‌گذاران از این صندوق‌ها طی سال 2013 خبر می‌دهند. با توجه به گزارش اخیر بانک دویچه، اوراق بهادار شمش طلا و منابع طلای فیزیکی هر یک در ماه ژوئن در مدت یک هفته بیش از 50 میلیون یورو زیان دیدند؛ با این حال شاهد کمی افزایش در طلای فیزیکی صندوق‌های سرمایه‌گذاری بوده‌ایم، اما تجارت در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مانند سهام، سرمایه‌گذاران را در معرض کالای خاصی قرار می‌دهد. کارشناسان توصیه می‌کنند سرمایه‌گذاران باید به جای صندوق‌های مصنوعی، که با استفاده از قراردادهای مشتق به تقلید از بازدهی طلا می‌پردازند، یک صندوق سرمایه‌گذاری طلا با پشتوانه فیزیکی انتخاب کنند که واقعا مالک شمش باشد.

گذری بر بازار طلا، سکه و ارز - ۱۳۹۲/۰۴/۲۲

  

طلای جهانی یک رکورد دو هفته‌ای را جابه‌جا کرد. در دو روز گذشته بهای جهانی طلا با 50 دلار افزایش به سوی کانال 1300 دلاری حرکت کرد. اتفاقی که در 14 روز گذشته سابقه نداشته است. ادامه سیاست های فوق انبساطی در آمریکا در کنار تقویت ارزش پول کشورهای هند و آفریقای جنوبی در ثبت این رکورد تاثیرگذار گزارش شده است. با افزایش ارزش ارزهای این دو کشور تقاضای فیزیکی طلا رشد کرد. همزمان با این رخداد، تاکید فدرال رزرو بر ادامه سیاست محرک پولی به منظور تقویت رشد اقتصادی ایالات‌متحده، جذابیت فلز گرانبها را بالا برد.

افزایش بهای طلا در بازارهای جهانی قیمت‌های داخلی را نیز به جنبش واداشت و بهای سکه و طلا افزایش قابل‌توجهی را در روز پنج‌شنبه ثبت کرد. بر خلاف انتظار بهای طلا از شامگاه چهارشنبه تا ظهر پنج‌شنبه با افزایش تقریبا 50 دلاری به مرز 1300 دلار نزدیک شد. از چهارشنبه بهای طلا از محدوده 1250 دلار در بازارهای آسیایی رو به افزایش نهاد و تا قبل از ظهر روز پنج‌شنبه در بازار لندن تا 1298 دلار هم بالا رفت. قیمت طلا البته از بعد از ظهر پنج‌شنبه تا روز گذشته به مرور تا 1276 دلار افت کرد. در این سطح باز هم قیمت طلا نسبت به ساعات کاری روز چهارشنبه تقریبا 21 دلار بالاتر ایستاد.

فضای بازار داخلی، اما با این حال هم تقریبا آرام و راکد گزارش شد. البته بالارفتن قیمت طلا علاوه بر جابه‌جا کردن نرخ سکه و طلای داخلی بر نرخ انواع ارز نیز موثر بود. در این بازار البته نرخ دلار به مراتب کمتر از ارزهای دیگر با افزایش روبه‌رو شد، اما بقیه تقریبا با افزایش‌های جهشی روبه‌رو بودند.

جذب نقدینگی‌ها به بازار بورس در این روزها تقاضای خرید در بازار ارز و سکه را کاهش داده است. نقدینگی زیادی در این روزها در بازار ارز نمی‌چرخد و به گفته برخی صرافان بازار راکد است.

در فضای بین‌المللی البته خبرهای موجود تقریبا خوشبینانه است و امکان کاهش چالش‌ها در مذاکرات هسته‌ای بیش از پیش است. خوشبینی به اتمام برخی سیاست‌های شتابزده در عرصه اقتصادی و پرهیز از به‌کارگیری اقتصاد دستوری شاید راهکاری مناسب برای هدایت نقدینگی‌ها از بازار ارز و سکه و بازارهای مشابه به سوی بازار بورس باشد. این مسیر التهاب از بازار ارز را کاهش خواهد داد.

روز پنج‌شنبه بهای دلار در بازار داخلی تا 3315 تومان تا ساعت 13 رسید و بین 5 تا 10 تومان افزایش داشت. یورو نیز به 4330 تومان رسید و 65 تومان افزایش داشت. پوند انگلیس هم با 60 تومان افزایش تا 5020 تومان گران شد. صد ین ژاپن 70 تومان افزایش قیمت داشت و به 3340 تومان فروخته شد. درهم امارات نیز با 10 تومان افزایش تا 915 تومان بالا رفت.

در بازار سکه بهای هر قطعه سکه طرح جدید با 30 هزار تومان افزایش به یک میلیون و 120 هزار تومان رسید. نیم سکه با 15 هزار تومان رشد قیمت به 595 هزار تومان رسید. همچنین بر تابلوها نرخ ربع سکه به 390 هزار تومان رسید که 10 هزار تومان نسبت به روز چهارشنبه افزایش یافت. هر گرم طلای 18 عیار بدون اجرت نیز با 1800 تومان افزایش تا 103 هزار و 300 تومان افزایش یافت.

با وجود ایجاد 195 هزار شغل در ماه ژوئن آمریکا، نرخ 6/7 درصدی بیکاری در این کشور اعضای کمیته بازار باز و ظاهرا برنانکه را قانع نکرده و خبر‌های رسیده از آمریکا از تمایل به تداوم برنامه خرید اوراق قرضه حکایت دارد.

غروب چهارشنبه طبق قرار متن سخنان اجلاس 18 و 19 ژوئن فدرال رزرو پس از 3 هفته به بیرون درز کرد. در این متون تصمیم به ادامه برنامه محرک‌های اقتصادی در آمریکا منتشر شده است.

در فدرال رزرو هر ماه بررسی استراتژی‌های اقتصادی و روند بهبود فضای اشتغال و نرخ رشد اقتصادی انجام می‌شود. در زمان برگزاری، نظرات شرکت‌کنندگان و مقامات در این اجلاس با گمانه‌زنی‌های کارشناسان به طور تقریبی اعلام می‌شود. تا زمان برگزاری این نشست‌ها بازارهای جهانی البته در انتظار نتایج هستند. با این وجود تقریبا 3 هفته بعد همچنان بازارها از انتشار متون و پیش‌نویس‌ها تاثیرات جدی می‌گیرند. چهارشنبه غروب اعلام شد در نشست 20 روز قبل مقامات بر ادامه خرید ماهانه 85 میلیارد دلار اوراق قرضه خزانه داری و رهنی تاکید دارند.

این اتفاق بهای طلا را دوباره در مسیر افزایشی قرار داد و نرخ آن را دوباره تا مرز 1300 دلار بالا برد، اما بهای آن دوباره تا بعد از ظهر پنج‌شنبه تا 1288 دلار تعدیل شد که عملا قیمت طلا به بالاترین حد دو هفته اخیر رسید. به این ترتیب به دنبال انتشار سخنان ریِیس فدرال رزرو آمریکا مبنی بر ادامه اجرای برنامه محرک پولی به منظور تقویت رشد اقتصادی این کشور، قیمت جهانی طلا با افزایش روبه‌رو شده است. «بن برنانکه» ریِیس فدرال رزرو آمریکا در تازه‌ترین اظهارات منتشر شده از وی بر لزوم اجرای برنامه محرک پولی به منظور حمایت از رشد و رونق اقتصادی این کشور تاکید کرده است.

به گفته وی، اجرای سیاست‌های انبساط پولی برای حمایت از رشد و رونق اقتصادی آمریکا فعلا لازم و ضروری است. بر اساس این گزارش برنانکه تاکید کرد: با توجه به وضعیت شکننده بازار اشتغال و پایین بودن نرخ تورم، فدرال رزرو به اجرای سیاست‌های محرک پولی ادامه خواهد داد. نرخ تورم در آمریکا فعلا در سطح 1/1 درصد است و تداوم تزریق نقدینگی در اقتصاد از طریق خرید اوراق قرضه که فعلا ماهانه 85 میلیارد دلار صورت می‌گیرد، مانعی جلوی خود نمی‌بیند. اگرچه برخی مقامات فدرال رزرو تداوم خرید اوراق قرضه را برای اقتصاد آمریکا مطلوب نمی‌دانند. اما افزایش دوباره قیمت طلا و افزایش تقاضا برای خریدهای فیزیکی موجب تقویت گمانه‌زنی‌هایی برای بالارفتن قیمت طلا شده است. این شرایط امکان افزایش قیمت طلا را بیشتر کرده و برخی نسبت به بالا رفتن آن در روزهای آینده اظهارنظرهایی کرده‌اند. با این حال بازگشت قیمت طلا از مرز 1300 دلار تا 1276 دلار که بیش از 20 دلار افت را ثبت کرده نباید از نظر دور داشت. صندوق‌های سرمایه‌گذاری با پشتوانه طلا در ماه‌های گذشته مقادیر زیادی طلا فروخته‌اند.

به هر حال با توجه به تناسب هفته‌های اخیر بهای سکه و طلای داخلی با قیمت‌های جهانی انتظار می‌رود که از شنبه بازار شاهد افزایش برخی قیمت‌ها هم باشد. با این حال همانطور که پیش‌تر هم گفته شد کاهش نقدینگی در بازار ارز می‌تواند این احتمال را تعدیل کند.

در بازار داخلی البته با وجود افزایش قیمت‌ها در پایان هفته، همچنان روند کلی قیمت‌ها کاهشی است. با این حال بهای دلار از اول هفته قبل تا روز پنج‌شنبه تقریبا 25 تومان به طور متوسط افت داشته است. دلار البته اگر با نرخ 3280 تومان لحظه‌ای روزهای میانی هفته مقایسه شود، افت تقریبا 60 تومانی را ثبت کرده است. یورو در این هفته تقریبا 20 تومان افت ثبت کرده است. پوند انگلیس از 5040 تومان در میانه هفته تا 4960 تومان افت کرد، اما در پایان هفته دوباره تا 5020 تومان افزایش یافت با این حال 20 تومان نسبت به اول هفته کاهش یافته است.

در بازار سکه نرخ سکه طرح جدید اگرچه تا یک میلیون و 90 هزار تومان بر تابلوها و کمتر از این میزان در کف بازار هم به خود دید، اما دوباره تا یک میلیون و 120 هزار تومان اول هفته بالا رفت. نیم سکه نیز بین 600 هزار تومان تا 585 هزار تومان نوسان داشت.

ربع سکه در هفته گذشته بین 400 تا 385 هزار تومان بر تابلوها جابه‌جا شد. بهای هر گرم طلای 18 عیار هم در ساعاتی از بازار هفته گذشته به 99 هزار تومان هم رسید و دوباره تا 103 هزار تومان بالا رفت، اما در مجموع 3/3 درصد افزایش ثبت کرده است. بهای جهانی طلا البته با بازگشت دوباره قیمت تقریبا 3/5 درصد افزایش داشت.

جای خالی ابزار کنترل ریسک در بازارهای مالی کشور

  

اگر اجماعی در خصوص مسیر حرکت نقدینگی‌ها از سطح جامعه به سمت تولید در اقتصاد صورت گیرد، بهینه ترین جهت دهی از کانال و مسیر «بازار سرمایه و بورس» ممکن می‌شود، جایی که با مکانیزم عرضه و تقاضا، تخصیص بهینه منابع به بهترین شیوه ممکن صورت خواهد گرفت.

با همه این اوصاف در کنار رونق و فعالیت بازار سرمایه، بورس اوراق بهادار دو ماموریت اساسی دارد که ماموریت اصلی آن تامین مالی دراز مدت بنگاه‌های اقتصادی است و وظیفه دوم مدیریت ریسک است که از طریق ابزارهای پوشش ریسک سرمایه‌گذار در مورد تصمیمات سرمایه‌گذاری ریسک‌هایش را پوشش می‌دهد. توجه به سرمایه‌گذاران و اطمینان به حضور آنان در بورس در مواقعی که ریسک بازار بالا می‌رود از موضوعاتی است که اگر چه وظیفه اصلی نیست، اما اهمیت آن کمتر از پوشش مالی بنگاه‌ها نیست. برای اغلب سرمایه‌گذاران این مساله اهمیت دارد که با کاهش ریسک، بازار سرمایه به سهامداران اطمینان دهد که با ورود سرمایه‌ها به این بازار، از سود مناسبی برخوردار شوند. البته بازار سرمایه و بورس همچون دیگر بازارها با ذات ریسک همراه است، اما عدم شناخت و آگاهی و از سویی ریسک موجود در بازار باعث شده برخی از سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری گام در این بازار بگذارند شاید به همین دلیل است که در همه بازارهای مالی و کالایی جهان و ایران به موضوع پوشش ریسک در بازار سرمایه توجه می‌شود.

اهمیت این موضوع باعث شده سازمان بورس و اوراق بهادار در اولویت‌های پژوهشی خود توجه ویژه‌ای به موضوع «ابزار و روش‌های پوشش ریسک در بازار سرمایه» داشته باشد. برای بررسی این موضوع، با دو نفر از کارشناسان صحبت کرده ایم که مشروح آن در پی می‌آید.  

سرمایه‌گذاران در مقابل نوسان‌های بازار بی‌دفاعند

علی سنگینیان یکی از کارشناسان بازار سرمایه درباره اینکه یکی از نقاط ضعف بورس تهران «نبود ابزار کنترل ریسک» است و آیا به نظر وی بیان این موضوع درست است؟ گفت: این گزاره نه تنها برای بورس تهران، بلکه برای کل بازار مالی ایران صادق است. به عبارت دیگر، فعالان اقتصادی در بازار پول و سرمایه، ابزارهای متداول دنیا برای پوشش ریسک را در اختیار ندارند و از این‌ رو کاملا در مقابل نوسان‌های بازار بی دفاع هستند.

سنگینیان درباره ابزارهای مورد استفاده در بورس افزود: در ادبیات مالی،  بازار مشتقه به عنوان مکمل بازار نقدی شناخته می‌شود، چرا که این بازار کمتر کارکرد تامین مالی دارد اما با ارائه ابزارهای پوشش ریسک، اطمینان کافی برای سرمایه‌گذاران فعال در بازار نقدی ایجاد می‌کند و باعث توسعه و تقویت کارکردهای بازار نقدی می‌شود. همین ویژگی برای بازار ارز یا بازار محصولات کشاورزی هم قابل تصور است.

مدیرعامل تامین سرمایه امین با اشاره به اینکه چند سال پیش تلاش شد با ایجاد معاملات آتی سهام تا حدودی از ریسک بازار کم شود، اما این معاملات رونقی نگرفت، اظهار کرد: عدم رونق معاملات آتی سهام بیشتر ناشی از مشکلات فنی و نرم افزاری بود هر چند محدودیت‌های بازار نقدی به عنوان بازار دارایی پایه و دانش معامله‌گران و سرمایه‌گذاران هم در کندی رشد آن بی‌تاثیر نبود اما باور دارم در صورت حل مشکلات نرم‌افزاری، حتما مشکلات دیگر در طول فعالیت بازار رفع می‌شد و الان ما شاهد بازاری قوی در این حوزه بودیم. هر چند که محدودیت‌های فنی و عدم همکاری نهادهای مرتبط باعث شد این اقدام ارزشمند به نتیجه نرسد.

وی در ادامه یادآور شد: اگرچه بازار سرمایه ما از تجربه معاملات آتی سکه طلا برخوردار بود، اما آتی سهام با توجه به ویژگی‌های دارایی پایه، از پیچیدگی‌های خاصی برخوردار است و نیازمند سامانه‌های معاملاتی و پایاپای پیشرفته‌ای است که باید از خارج از کشور تهیه می‌شد. مسوولان بازار سرمایه با توجه به مشکلات تجربه شده در استقرار سامانه معاملاتی بازار نقدی و برخی عدم هماهنگی‌ها، اصرار بر توسعه آن در داخل کشور داشتند که به رغم تلاش فراوان بورس تهران برای توسعه نرم‌افزار بومی، بازهم به دلیل اصرار به استفاده از سامانه بازار نقدی برای معاملات آتی بدون توجه به محدودیت‌های آن، به سرانجام نرسید.

به اعتقاد سنگینیان، در صورت استفاده از نرم افزار توسعه داده شده توسط بورس تهران، بازار آتی بعد از دو تا سه سال به بازاری قوی تبدیل می‌شد.

این کارشناس بورس در ادامه با اشاره به اینکه  بازار آتی سهام و طلا از نظر کارکردی با یکدیگر قابل مقایسه نیستند، خاطرنشان کرد: بازار سهم با ایجاد پوشش ریسک و کمک به کشف قیمت، به دنبال توسعه بازار نقدی سهام و توسعه سرمایه‌گذاری در بخش‌های مولد اقتصادی است، اما بازار آتی طلا بیشتر کارکردهای سفته‌بازی دارد چون دارایی پایه آن یک دارایی با ماهیت سرمایه‌گذاری مولد نیست. مدیرعامل تامین سرمایه امین با بیان اینکه سال گذشته معاملات اوراق تبعی به عنوان یک راه حل برای کاهش ریسک مطرح شد اما این آپشن هم راه به جایی نبرد و به دلیل بهبود شرایط بازار، فراموش شد، تصریح کرد: عقیده دارم در این بازار که ماهیت کاملا وارداتی دارد و ما مصرف‌کننده دانش دیگران هستیم نباید به دنبال اختراع چرخ باشیم.

سنگینیان خاطرنشان کرد: ابزارهای کاملا استانداردی برای پوشش ریسک در دنیا معرفی شده است و کم و بیش به همان شکل استاندارد در دنیا استفاده می‌شود، اما ما اصرار داریم آنها را تغییر داده و بومی کنیم و در نهایت کارکرد آنها را هم تغییر دهیم. اختیار معامله تبعی، صندوق‌های زمین و ساختمان و صندوق‌های قابل معامله در بورس نمونه‌ای از این تغییرات هستند.

وی در ادامه افزود: دوم اینکه این ابزارها نیازمند زیر ساخت‌های مناسب و سیاست‌های باثبات هستند و استفاده مقطعی از آنها و به‌کارگیری زیرساخت‌های فنی ناکارآمد است و بعد فراموشی آنها کمکی به بازار سرمایه نخواهد کرد.

مدیرعامل تامین سرمایه امین در خصوص اینکه چه پیشنهادهایی برای کاهش ریسک در بورس تهران از طریق تغییر قوانین یا ایجاد ابزارهای معاملاتی جدید دارد؟ تاکید کرد: به هر حال ابزارهای پوشش ریسک کاملا شناخته شده هستند، بنابراین به کارگیری آنها ساده‌ترین روش برای کمک به مدیریت ریسک سرمایه‌گذاران است. از این‌رو باید افزایش نقدشوندگی بازار نقدی به عنوان بازار پایه، توسعه ابزارهای سرمایه‌گذاری جمعی مانند صندوق‌ها، افزایش شفافیت اطلاعاتی، ایجاد بازاری مستقل برای معاملات ابزارهای پوشش ریسک شامل قراردادهای آتی و اختیار معامله، تهیه نرم‌افزاری استاندارد و پیشرفته برای معاملات و تسویه این ابزارها به جای تلاش برای خوراندن نرم‌افزار بازار نقدی به هر ابزار، آموزش فعالان بازار و در نهایت استفاده از ابزارهای استاندارد در این بازار مورد توجه قرار گیرد.

ابزارهای مالی کنترل ریسک رشد متناسبی نداشتند

مولود رحمانیان یکی از کارگزاران بورس نیز در خصوص «نبود ابزار کنترل ریسک» به عنوان یکی از نقاط ضعف بورس تهران گفت: اگرچه بورس تهران نسبت به سال‌های گذشته از عمق بیشتری برخوردار است، اما ابزارهای نوین مالی جهت مدیریت و کنترل ریسک رشد متناسبی نداشته اند. هر بازار کارآمدی نیازمند ابزارهایی است تا رضایت مشتریان خود را فراهم کند در بازارهای مالی نیز باید سرمایه‌گذاران تا حد امکان روی میزان ریسکی که خواهان آن هستند، کنترل داشته باشند.

رحمانیان در ادامه افزود: مهندسی مالی در دو حوزه بومی سازی ابزارهای رایج در دنیا و طراحی ابزارهای جدید متناسب با شرایط فرهنگی از پتانسیل برخوردار است. به همین دلیل ما شاهد هستیم که با وجود تقاضای مناسب سرمایه‌گذاران هنوز ابزارهای لازم ارائه نشده است.

رحمانیان درباره عدم رونق معاملات بازار قراردادهای آتی سهام اظهار کرد: همانگونه که در جریان هستید قرارداد آتی در دو بازار کالایی و سهام در شرایط یکسان اقتصادی ارائه شد، باید پرسید که چرا در یک بازار مانند آتی سکه موفقیت خوبی کسب و استقبال شد اما در بازار دیگر رونق نگرفت. برخی از کارشناسان تفاوت اصلی را در طراحی مکانیسم این دو قرارداد می‌دانند به گونه‌ای که در سهام مسوولیت اصلی متوجه کارگزار بود در صورتی که کارگزار نه منافع کافی برای قبول این مسوولیت‌ها را داشت و نه نیروی انسانی لازم را برای اعتبار سنجی مشتریان در اختیار دارد. برخی هم تفاوت‌های ذاتی دو بازار کالایی و سهام را علت اصلی می‌دانند.

رحمانیان در ادامه با اشاره به اینکه در بازارهای جهانی مهم‌ترین شاخص موفقیت یک قرارداد مالی، میزان حجم معاملات روی آن قرارداد است، بنابراین قرارداد آتی روی شاخص سهام تعریف می‌شود تا دامنه وسیع‌تری از سرمایه‌گذاران را جذب کند، عنوان کرد: با توجه به اینکه امکان تحویل شاخص عملا وجود ندارد این موضوع با مشکلات فقهی روبه‌رو‌ است و قرارداد آتی سهام ارائه شد، اما راهکاری برای حل مشکل اصلی یعنی توسعه حجم معاملات به صورت همزمان صورت نگرفت و حتی ارائه قرارداد در حجم محدودی اجرایی شد و هنوز بسیاری از سرمایه‌گذاران با سازوکار و کارکرد این قرارداد آشنایی ندارند.  مشکلات نرم افزاری و سخت‌افزاری نیز از دیگر مشکلات بود که عملا جلوی ارائه کامل قرارداد به عموم را گرفت و نتیجه‌گیری فعلی در مورد قرارداد آتی سهام همانند استنتاج آماری از روی نمونه برای جامعه است.

رحمانیان درباره وضعیت قراردادهای آتی تصریح کرد: در سال‌های گذشته بسیاری از سرمایه‌گذاران با مفاهیم قرارداد آتی آشنایی نداشتند و نوسانات شدید قیمت‌ها نیز عملا مانع از معرفی قراردادهای جدید شده است.  به عنوان نمونه، فولاد مبارکه اصفهان در دو سال گذشته با همکاری مطالعات بورس کالای ایران مطالعات جامعی در خصوص قرارداد آتی فولاد انجام داد، اما راه‌اندازی قرارداد منوط به ایجاد ثبات در بازار شد که البته شرکت مشکلات ناشی از تعریف قرارداد را از کاستی‌های ساختاری بازار فیزیکی تشخیص داد و در جهت رفع آنها اقدام کرد. وی درباره اینکه چه پیشنهادهایی برای کاهش ریسک در بورس تهران از طریق تغییر قوانین یا ایجاد ابزارهای معاملاتی جدید دارد، گفت: مهم‌ترین مساله‌ این است که ما در طراحی قراردادهای جدید، تقسیم کار نهادهای مختلف را متناسب با توانایی آنها انجام بدهیم تا زمینه ادامه فعالیت فراهم شود. مساله آموزش سرمایه‌گذاران نیز از اهمیت بسیاری برخوردار است. رحمانیان در پایان اظهار امیدواری کرد که با توجه به مطالعاتی که در چند سال گذشته صورت گرفته بتوان با بازگشت ثبات به اقتصاد کلان کشور شاهد ارائه تنوع ابزارهای مالی جدید به صورت همزمان بود و بازار سرمایه به درجه بالایی از بلوغ برسد.

چرخه حلزونی در بازار ارز

 

رضا راعی معاون سابق ارزی بانک مرکزی با اشاره به ظهور یک پدیده در بازار ارز معتقد است که «بازار به یک چرخه حلزونی از افزایش و کاهش قیمت وارد شده است.» او در بیان ویژگی‌های این «چرخه» می‌گوید: «با افزایش عرضه خُرد در بازار ارز، تقاضا از بازار بیرون می‌رود، اما از سوی دیگر، کاهش بیشتر قیمت، حجم عرضه را به دلیل ترس از زیان، افزایش می‌دهد و این روند تا زمانی که فضای روانی حاکم بر بازار مثبت باشد ادامه دارد. در غیر این صورت بازار پرش دیگری را ثبت خواهد کرد.»

نوسان ارزی در گفت‌و‌گو با رضاراعی، معاون ارزی بانک مرکزی در دوران مظاهری

رضا راعی سابقه معاونت ارزی در دوران ریاست طهماسب مظاهری بر بانک مرکزی را در کارنامه خود دارد. در دوران او بود که بحث تحریم بانکی کم‌کم رسانه‌ای شده بود. او پس از مظاهری این معاونت را ترک کرد و اکنون در دانشگاه تهران فعالیت آموزشی و مدیریتی دارد.

سکه نیوز در گفت‌و‌گو با این معاون پیشین بانک مرکزی نوسان اخیر در بازار ارز را بررسی کرده است. او با پیش‌بینی روند نوسان معتقد است اتفاق اخیر هم بلاست و هم فرصت. اگر با برنامه با این پدیده برخورد نشود می‌تواند برای دولت منتخب چالش ایجاد کند و اگر با برنامه و مسلط به مدیریت آن پرداخته شود پاداش امید مردم به دولت تدبیر و امید است. این صاحب نظر در بخشی از این گفت‌و‌گو به ظهور یک پدیده در بازار اشاره می‌کند. پدیده‌ای که او از آن به عنوان چرخه حلزونی یاد می‌کند. راعی در گفت‌وگو با «تجارت فردا» با بیان ویژگی‌های این «چرخه» می‌گوید: «با افزایش عرضه خرد در بازار ارز، تقاضا به امید کاهش بیشتر قیمت‌ها؛ از بازار بیرون می‌رود. کاهش بیشتر قیمت، حجم عرضه را به دلیل ترس از زیان بالاتر افزایش می‌دهد. این روند ادامه دارد تا زمانی که فضای روانی حاکم بر بازار مثبت باشد، اما اگر اتفاق دیگری در آینده رخ دهد بازار پرش دیگری را ثبت خواهد کرد.»

آقای دکتر بازار ارز در حالی که تا پیش از انتخابات روندی کاملا صعودی داشت به یکباره نزولی شد. این شرایط در حالی است که ساختار اقتصاد هنوز تغییر نکرده، بنابراین ریشه آن در عوامل روانی تحلیل می‌شود، اما نکته مهم ساختار بازار ارز است. این ساختار چرا با تغییر یک پدیده تا این حد می‌تواند نوسان داشته باشد؟

بازار ارز کشور به لحاظ ساخت یک بازار کاملا انحصاری است، تقریبا عرضه‌کننده اصلی بازار ارز ایران دولت است و دیگر عرضه‌کننده‌ها خرد هستند. عرضه‌کننده خرد را نیز بازیگرانی تشکیل می‌دهند که با انگیزه احتیاطی سرمایه‌گذاری وارد بازار شده‌اند.

شرکت‌هایی که صادر‌کننده هستند چطور؟

این شرکت‌ها نیز در ردیف عرضه‌کنندگان خرد هستند چون در برابر توان عرضه دولت، توان این شرکت‌ها محدود است. یادتان باشد بخشی از همین شرکت‌ها نیز وابسته به دولت هستند؛ بنابراین در چنین بازاری با ساختار انحصاری طرف عرضه هر‌گاه بازیگر اصلی نقش خود را تغییر دهد و جهت دیگری بگیرد بازار نیز تغییر روند می‌دهد. کاهش قیمت اخیر هم در این بستر تحلیل می‌شود.

اما دولت که تغییر جهت نداده

دولت مستقر تغییر جهت نداده، اما انتظار این است که دولت منتخب تغییر جهت داشته باشد. آنچه اکنون در بازار شاهد هستیم بیشتر به فضای روانی بازار باز‌می‌گردد. در حقیقت انتظارات است که یک مقدار تغییر کرده وگرنه هیچ گونه تغییر عملیاتی در بازار ارز رخ نداده است. در واقع در مقایسه با گذشته نه از شدت محدودیت‌ها کاسته شده، نه روند نقل و انتقال مالی تغییر کرده است، اما در همین فضا به دلیل آنکه تصور یک عده از مردم این است که با توجه به نتیجه انتخابات، احتمال تغییر شرایط اقتصادی و اتخاذ جهت‌گیری‌های متفاوت نسبت به گذشته وجود دارد، بازار ارز روند کاهشی در پیش گرفته است. به بیانی دیگر انتظار تغییر جهت در بازار ارز باعث شده عده‌ای که متقاضی خرید ارز هستند به امید اینکه نرخ در دولت آینده کاهش پیدا می‌کند تقاضای خود را به تعویق بیندازند. در این حالت تقاضا خود به خود با این شرایط موجود کم می‌شود. از طرف دیگر عده‌ای که ارز را با هدف سرمایه‌گذاری یا پس‌انداز نگهداری می‌کردند از ترس اینکه مبادا قیمت ارز بیشتر کاهش پیدا کند، عرضه‌کننده شده‌اند و می‌خواهند از این بازار فرار کنند؛ بنابراین عرضه ارز اضافه شده و از آن طرف تقاضا هم خود‌به‌خود کم شده است. تمامی فعالان بازار در حال حاضر به امید تغییر نقطه انتظار هستند.

نقطه انتظار چه موقع است؟

زمانی که دولت جدید تصدی امور را تحویل می‌گیرد. پس هنوز هیچ گونه تغییر واقعی در بازار رخ نداده است و همه اینها انتظارات است و تمامی این اتفاقات ناشی از فضای روانی بازار است. زمانی که دولت جدید حاکم شود اگر از قبل برنامه‌ریزی کرده باشد و همه مسائل را پیش‌بینی کرده باشد می‌تواند بر بازار سوار شود و نیاز بازار را پاسخ دهد.

خواسته بازار چیست؟

کاهش قیمت ارز. این مقداری که قیمت پایین‌آمده حفظ شود. مردم منتظر هستند در دولت جدید عرضه ارز با قیمت پایین‌تر رخ بدهد، اگر دولت جدید بتواند این کار را انجام دهد موفق خواهد بود. اما اگر خدای نکرده دولت با توجه به بحث تحریم‌ها، روابط خارجی، نیاز خطوط تولید داخلی به ارز و‌... نتواند این انتظار را پاسخ بدهد متاسفانه یک فضای عدم اطمینان مجددی در بازار شکل می‌گیرد، که ادامه نااطمینانی ایجاد‌شده در دولت کنونی است؛ بنابراین مطالعه دولت منتخب روی بازار ارز می‌تواند به مدیریت بازار در آینده کمک کند.

آقای دکتر شایعه‌ای در بازار پیچیده که دولت کنونی می‌خواهد با ثبت قیمت پایین‌تری برای دلار دوره خود را به پایان برد، از همین رو در پشت تصویر بازار نقش دولت پر‌رنگ است؟

شاید دولت دوست داشته باشد از این فضا برای خود بهره‌برداری کند، اما تصور من این است که فضای روانی شکل‌گرفته موجب افزایش عرضه خرد شده، در کنار این نکته کاهش تقاضای خرد نیز روند کاهش را تسریع کرده است. اگر دولت به عنوان عرضه‌کننده اصلی مداخله کند سرعت کاهش می‌تواند تشدید شود و تقاضاها باز پس برود، در حقیقت بازار ارز شبیه یک لوب‌ حلزونی‌شکل به سمت پایین شده است. با افزایش عرضه خرد، تقاضا به امید کاهش بیشتر از بازار بیرون می‌رود. این دو عامل کاهش بیشتر را به دنبال دارد. کاهش بیشتر قیمت، حجم عرضه را به دلیل ترس از زیان بالاتر افزایش می‌دهد. این روند ادامه دارد تا زمانی که فضای روانی حاکم بر بازار مثبت باشد، اما اگر اتفاق دیگری در آینده رخ دهد بازار پرش دیگری را ثبت خواهد کرد؛ بنابراین عامل روانی نقطه شروع حرکت کاهش بوده نه عملکرد دولت.

آقای دکتر با توجه به محدودیت‌هایی که وجود دارد و حداقل در کوتاه‌مدت انتظار رفع آن نیست. دولت منتخب در گام‌های نخست چه کارهایی را در سر‌فصل ماموریت‌های خود قرار دهد؟

دولت جدید طبیعتا باید از هم‌اکنون اطلاعات دقیق و جدیدی از میزان ارز قابل حصول، داشته باشد. منظورم از ارز قابل حصول منابعی است که قابل عرضه در بازار توسط بانک مرکزی و شرکت نفت است. بر اساس این اطلاعات دقیق باید تصمیم بگیرد که چگونه می‌تواند تقاضای بازار را در زمان تحویل امور پاسخ دهد. به این نکته این ملاحظه را نیز اضافه کنید که در زمان تحویل گرفتن کار همزمان چقدر می‌تواند ارزآوری برای کشور را بالا ببرد. دولت جدید تصور نکند که در حوزه اقتصادی مخصوصا بازار ارز سوار بر یک اسب زین‌کرده می‌شود، اسب زین‌کرده‌ای وجود ندارد. دولت باید بداند که در یک شرایط خاص تحریمی امور را تحویل می‌گیرد. بازار ارز نیز به دلیل محدودیت‌های ناشی از تحریم با کمبودهایی روبه‌رو است و مانند مریضی است که اگر به شکل تسکینی با آن برخورد شود اثر بیماری به زودی و با درد بیشتری خود را نشان می‌دهد. برخورد موقتی با بازار شاید بتواند در روزهای اول امید بیشتر را ایجاد کند، اما بعد از یک مدتی باعث یاس و ناامیدی می‌شود و آن رخوتی که در بازار بود، تشدید می‌شود؛ بنابراین نیاز است که با یک سرعت دقیق و جامع برای این بازار برنامه داشته باشند. من اعتقادم این است باید سیاست دولت در بازار حرکت به سمت نظام تک‌نرخی باشد. در این مسیر ابتدا باید به سمت نرخ تعادلی رفت، زیرا امکان تعیین نرخ به صورت ذاتی نیست. نرخ تعادلی می‌تواند یکی از نرخ‌های موجود در بازار باشد؛ در حالی که نرخ ذاتی هیچ کدام از نرخ‌های موجود نیست و حتی بالاتر از این نرخ‌ها است.

منظور شما از نرخ ذاتی چیست؟ و این چطور قابل احصا است؟

نرخ ذاتی بر اساس ارزش کالایی ارز تحویل‌گرفته در خارج از کشور است. این نرخ باید محاسبه شود و الان اولویت دولت منتخب نیست. کار دولت جدید این است که روی یک نرخ در بازار کار کند و پس از مدتی به یک نرخ تعادلی برسد. روی این نرخ تعادلی متمرکز شود و پس از مدتی اگر توانست جواب لازم را بگیرد، به سوی تعیین نرخ ذاتی ارز حرکت کند.

آیا نرخ تعادلی نرخی است که دولت در آن می‌تواند عرضه و تقاضا را به خوبی پشتیبانی کند؟

حداقل انتظار این است نه فقط امروز بلکه برای یک مدت تقریبا یک‌ساله بتواند چنین کاری را انجام دهد. اگر این کار را بتواند انجام دهد بازار به ثبات می‌رسد. اگر در دو تا سه سال آینده ثبات در بازار ارز حاکم باشد، مسلما آن موقع مقداری سرمایه‌گذاری معنا پیدا می‌کند اگر به ثبات نرسیم، باید تولید را فراموش کنیم، سرمایه‌گذاری را فراموش کنیم، دلالی رشد می‌کند، باندبازی رشد پیدا می‌کند.

آیا در کوتاه‌مدت هم باید به سمت نظام تک‌نرخی حرکت کند یا از طریق مرکز مبادله کار را پیش ببرد...

دولت بالاخره باید بداند چنته‌اش چقدر پر است یا خالی. بر اساس آن چیزی که در چنته دارد باید حرکت کند. در صورتی که دست دولت خالی باشد باید تقاضاها را ساماندهی کند.

از طریق مرکز مبادله؟

مرکز مبادله یک محل است. ابزارهای در دست دولت متنوع است، از جمله تعرفه‌های گمرکی و بحث ثبت سفارش، بسیاری از کالاها به چه دلیلی وارد می‌شود؟ به چه دلیلی ثبت سفارش می‌شود؟ در شرایط کمبود ارزی روی کالاهای اساسی باید بیشتر کار کرد؛ بنابراین می‌خواهم بگویم همه این ابزارها دست دولت است و در همین کوتاه‌مدت هم می‌تواند ساماندهی را انجام دهد.

در گام دوم به سمت تک‌نرخی شدن برود؟

در این فرآیند خودبه‌خود تک‌نرخی حاصل می‌شود. وقتی منابع ارزی مشخص باشد و مصارف هم بر اساس آن تنظیم شود، می‌توان نرخی را تعیین کرد که عمل کند. در این حالت به جای آنکه نرخ‌های مشخص برقرار شود، می‌تواند با ابزار تعرفه کالاها را اولویت‌بندی کرد برای مثال برای کالای لوکس تعرفه بالا وضع می‌شود. در این حالت با دلار سه هزار تومانی واردات برخی کالاها صرفه اقتصادی ندارد.

قاچاق رشد نمی‌کند؟

بحث قاچاق بر‌خلاف تصور چندان پیچیده نیست؛ اما اگر قرار بر اتخاذ چنین سیاستی باشد قاچاق را هم می‌توان با عوامل دیگر مدیریت کرد، برای مثال تعزیرات حکومتی در دست دولت است یا طرحی مانند شبنم در دولت فعلی به اجرا در‌آمده که می‌توان از آن بهتر و برای مدیریت مبادی قاچاق استفاده کرد. وقتی بسته سیاستی به صورت جامع دیده شود می‌توان این موارد را حل کرد؛ بنابراین اگر عزم بر این باشد که متناسب شرایط ساماندهی شود، برخی چالش‌ها قابل رفع است.

دولت جدید میراث‌دار برخی تصمیم‌ها از دولت فعلی است برای نمونه تعدیل نرخ ارز موجب شده رابطه برخی مشتریان با بانک‌ها وارد یک چالش جدید شود. بانک‌ها و مشتریان هنوز نتوانسته‌اند انتقال ارز از 1226 تومان به 2500 تومان مرکز مبادله را درخصوص واردات برخی کالاها رفع کنند. تکلیف برخی تعهدات ارزی معلوم نیست. دولت جدید با این قبیل چالش‌ها چه کند؛ چون به هر حال این مسائل هم می‌تواند اثر آشکاری بر نرخ ارز داشته باشد فضای شکل‌گرفته ناشی از این روابط علامت مشخصی به بازار است؟

درست است. بانک مرکزی و دولت در حال حاضر همه این مسوولیت‌ها را بر دوش بانک‌های تجاری گذاشته‌اند و می‌گویند اگر تعهدی از قبل ایجاد شده مسوولیتش به عهده طرفین است. اگر در اقتصاد بازار آزاد چنین ادعایی می‌شد و تعهد بر عهده مشتری یا بانک گذاشته می‌شد، شاید کار بی‌ربطی نبود؛ اما در اقتصاد ایران که یک تعهدی از قبل ایجاد شده بود و بانک مرکزی همواره از نرخ پشتیبانی می‌کرد یا تامین‌کننده ارز بانک‌ها بوده چنین کاری به منزله خالی کردن پشت بانک‌ها تلقی می‌شود و در کاهش، اعتبار این بانک در بازار اثر‌گذار است.

در چنین حالتی کسی برای تولید و حتی واردات پیش‌قدم نمی‌شود. اشاره کردید الان مواردی است که ارزش ریالی کالا به طور کامل پرداخت شده، کالا ترخیص شده و با قیمت ارز مورد توافق قیمت‌گذاری و فروخته شده حال هنگام تحویل اسناد بانک تقاضای پرداخت ما‌به‌التفاوت دارد. چرا چون بانک مرکزی حاضر به تامین ارز با نرخ قبلی نیست. این اقدام بسیاری را به ورشکستگی کشانده؛ زیرا افراد بر اساس محاسبات قبلی وارد بازار شده و اقدام به تجارت و دادوستد کرده‌اند. در این حالت دولت باید در عین محدودیت تلاش کند تعهدات قبلی خود را به شکل کامل انجام دهد و در واقع مبنا را بر این قرار دهد که اگر به هر دلیلی با تفسیر‌های خود باعث گمراهی بازار شده و موجب شده تولید‌کننده و وارد‌کننده تصمیم اشتباهی بگیرند، مسوولیت آن را بپذیرد. درخصوص آینده نیز می‌تواند یک خط زمانی مشخص کند و به طور شفاف اعلام کند تعهد‌های ایجاد‌شده بر عهده بانک و مشتریان است و دولت در این خصوص نقشی ندارد؛ بنابراین در شرایط شفاف مشتری تحلیل می‌کند و بر اساس چشم‌انداز تصمیم می‌گیرد ممکن است اگر فکر کند نرخ بالا می‌رود،‌ یک تصمیم بگیرد و در صورت کاهش نرخ تصمیمی دیگر. با این اقدام تقاضای ارز هم پایین می‌آید. در این شرایط خود بازار و مکانیسم‌های موجود در آن تنظیم‌کننده شرایط خواهد بود؛ اما به دلیل آنکه قبلا چنین علامتی نداده بودیم و طبق یک قانون نانوشته اعلام کرده بودیم که ارز حقیقی مورد نیاز را تامین می‌کنیم، بر این اساس هم تولید‌کننده و هم وارد‌کننده تعهد ایجاد کرده بود. اگر امروز به هر دلیلی از تعهد قبلی شانه خالی کنیم می‌تواند اثر به مراتب بدتری از انجام تعهدات در شرایط کمبود ارز داشته باشد. در واقع با لطمه دیدن اعتماد جریان سرمایه‌گذاری مختل می‌شود.

دولت منتخب الان چه کار می‌تواند انجام دهد؟ چون بالاخره هر تصمیمی بگیرد،‌ یک تعهد جدید اضافه می‌شود.

دولت منتخب باید بیاید و یک محاسبه کند. اساس محاسبه بر محوریت ثبات در بازار و رونق تولید استوار باشد. در درجه اول و در شرایط فعلی کشور دولت باید هزینه اعتماد بازار را بپردازد. بعد از دولت بخش خصوصی است که باید هزینه‌های بر عهده خود را قبول کند. بخش خصوصی ما هنوز به بلوغ لازم نرسیده است. اگرچه این پشتیبانی در ابتدا لازم است، اما باید در ادامه و وقتی شرایط رشد تا حدودی طی شد، کم شود. وقتی فرزند به دوران بلوغ رسید، آزاد گذاشته شود و اگر جایی رفت و خسارتی ایجاد کرد، هزینه آن با خودش باشد. در اقتصاد ایران چون دولت بستر را برای بخش خصوصی فراهم نکرده است، بنابراین لازم است که هزینه این ثبات و در حقیقت اطمینان و اعتماد دو‌جانبه را پرداخت کند. من معتقدم دولت منتخب باید از همین حالا به فکر برنامه سال 1393 نباشد. به فکر برنامه زمان باقیمانده از سال 1392 باشد. ان‌شاءالله بتوانیم در این مسیر امید و انتظار را به بازار برگردانیم.

با این شرایط نوسان اخیر را برای دولت منتخب فرصت می‌دانید یا تهدید؟

بستگی به رفتار خود دولت دارد. اگر با این افت دولت منتخب با برنامه برخورد نکند، یک بلاست، اما اتفاقا اگر برای آن برنامه داشته باشد، یک فرصت است.

چه برنامه‌ای؟

مثلا از همین الان دولت منتخب برنامه خود برای بازار ارز را به روشنی بیان کند. شفاف بگوید در برابر برخی مسائل چه موضعی دارد. سیاست خود برای بازار را بگوید آیا به دنبال تثبیت نرخ است، آیا تعدیل را دنبال می‌کند، جهت‌گیری را روشن کند، چه اشکالی دارد با توجه به شرایط خارجی از هم‌اکنون به فکر مدون کردن مقررات باشد. این را هم اعلام کند. منظورم اعلام سر‌خط سیاست‌هاست نه بیان جزئیات. خط مشی را ترسیم کند. برای مثال تثبیت نرخ ارز به این معنا نیست که نرخ ارز را ارزان یا گران کنیم، بلکه اطمینان به بازار برای برقراری تعادل و آرامش است. من یک واقعیت را به شما بگویم. مردم امیدوارند؛ اما هیچ کدام واقعا نمی‌دانند که برنامه اقتصادی دولت مخصوصا در حوزه ارز چیست.

امکان شکسته شدن نرخ دلار؟

یک کارشناس مسایل بانکی با اشاره به حذف دلار هزارو226تومانی تاکید کرد: در شرایط فعلی نرخ ارز در بازار آزاد نمی‌شکند. این کارشناس مسایل بانکی با بیان اینکه در شرایط فعلی به دلیل محدودیت عرضه امکان شکسته‌شدن نرخ ارز در بازار آزاد وجود ندارد، گفت: 20درصد تورم موجود ناشی از ریسک‌های ایجادشده در پی تحریم‌های اعمال‌شده است که مشکلاتی را در صادرات و واردات کالاها ایجاد کرده است.

سکه نیوز:یک کارشناس مسایل بانکی با اشاره به حذف دلار هزارو226تومانی تاکید کرد: در شرایط فعلی نرخ ارز در بازار آزاد نمی‌شکند. این کارشناس مسایل بانکی با بیان اینکه در شرایط فعلی به دلیل محدودیت عرضه امکان شکسته‌شدن نرخ ارز در بازار آزاد وجود ندارد، گفت: 20درصد تورم موجود ناشی از ریسک‌های ایجادشده در پی تحریم‌های اعمال‌شده است که مشکلاتی را در صادرات و واردات کالاها ایجاد کرده است. 
به گزارش سکه نیوز به نقل از ایسنا، سیدبها‌ء‌الدین حسینی‌هاشمی درباره حذف ارز هزارو226تومانی اظهار کرد: تا پیش از اینکه این اقدام از سوی بانک مرکزی انجام شود، قیمت واقعی نرخ ارز با نرخ ارز مرجع فاصله‌ زیادی داشت و اکنون که نرخ ارز مرجع با ارز مبادله‌ای یکسان شده است باز هم نمی‌توانیم ادعا کنیم که نظام تک‌نرخی ارز داریم. 
وی با بیان اینکه اکنون شاهد دو نرخ در بازار ارز هستیم که حداقل هزارتومان با هم فاصله دارند، خاطرنشان کرد: بانک مرکزی طبق قانون بودجه سال‌جاری ارز هزارو226تومانی را حذف کرده و نرخی حدود دوهزارو450تومان را برای محاسبات اقتصادی تعیین کرد. 
این کارشناس مسایل بانکی با بیان اینکه محاسبات بازار با نرخ متفاوت از آنچه بانک مرکزی تعیین کرده انجام می‌شود، تاکید کرد: اگر بانک مرکزی بخواهد نرخ ارز را یکسان کند، یکی از الزامات اقتصادی افزایش درآمدهای ارزی ناشی از صادرات نفتی و غیرنفتی است به عبارت دیگر عرضه ارز افزایش یابد و تراز پرداخت‌های ما مثبت شود.  
حسینی‌هاشمی در پاسخ به اینکه آیا ممکن است بانک مرکزی مانند سال 81 نرخ مبادله‌ای را به نرخ بازار آزاد نزدیک کند، گفت: ‌اگر چنین اقدامی انجام شود، موج تورمی جدیدی خواهیم داشت که با توجه به انتظارات مردم از دولت و عدم افزایش درآمدها و دستمزدها چنین امری در کوتاه‌مدت امکان‌پذیر نیست. این کارشناس مسایل بانکی با بیان اینکه شرایط سال 81 با شرایط فعلی متفاوت بود، اضافه کرد: در آن زمان شاهد ثبات اقتصادی، سیاسی و اجتماعی بودیم و هزینه‌های ریسک ناشی از تحریم‌ها وجود نداشت و بانک مرکزی در زمینه بین‌المللی ارتباط خوبی داشت و می‌توانستیم از اعتبار ارزی بین‌المللی استفاده کنیم بنابراین بنا شد نرخ ارز دولتی و نرخ بازار آزاد یکسان شود.  
وی با بیان اینکه دولت آینده با چالش مهمی روبه‌رو است، ابراز امیدواری کرد شرایط به‌گونه‌ای پیش برود که شاهد افزایش درآمدهای ارزی و سهولت در واردات کالا و کاهش نرخ تورم باشیم. 
 این کارشناس مسایل بانکی افزود: 20درصد تورم موجود ناشی از ریسک‌های ایجادشده در پی تحریم‌ها باعث ایجاد مشکلاتی در واردات کالا شده و صادرات و نقل‌و‌انتقالات پول را با مشکل روبه‌رو کرده است، بنابراین اگر روابط بین‌المللی اصلاح شود با افزایش درآمدهای ارزی به‌نظر می‌رسد نرخ واقعی ارز به سطح حدود دوهزارو400تومان برسد و سپس شاهد ثبات قیمتی باشیم.

طلا رکورد دو ساله زد!

اگرچه بهای جهانی طلا روز جمعه با صعود ارزش دلار کاهش یافت اما این فلز گرانبها بزرگترین رشد هفتگی خود در دو سال گذشته را پشت سرگذاشت.

شمش طلا طی هفته گذشته 4.8 درصد رشد قیمت داشت که بزرگترین رشد هفتگی از اکتبر سال 2011 بود. این فلز گرانبها پس از این صعود کرد که بن برنانکه، رئیس بانک مرکزی آمریکا چهارشنبه گذشته اظهار کرد که این بانک با توجه به تورم پایین و نامشخص بودن وضعیت بازار کار، لازم است به سیاست محرک پولی ادامه دهد.به گزارش ایسنا، نشانه‌های کمبود عرضه فیزیکی طلا و افزایش نرخ‌های استقراض طلا، کمک کرد کاهش قیمت آن در روز جمعه محدود شود با اینهمه تحلیلگران پیش بینی کرده اند این فلز ممکن است همچنان تحت فشار نزولی قرار گیرد.
هر اونس طلا برای تحویل فوری 0.2 درصد کاهش یافت و به 1282 دلار رسید. بهای معاملات طلا برای تحویل در ماه اوت در بازار کامکس نیویورک، با 2.30 دلار کاهش به 1277 دلار در هر اونس رسید و حجم معاملات حدود 20 درصد کمتر از میانگین 30 روز بود.
به گزارش سکه نیوز به نقل از رویترز، انتشار آماری که نشان داد قیمت‌های تولیدکننده در آمریکا بیش از میزان مورد پیش بینی در ژوئن افزایش یافته است، کمک کرد کاهش بهای طلا کمتر شود.
بهای طلا در سه ماهه دوم 23 درصد و از ابتدای سال میلادی جاری تاکنون 24 درصد کاهش یافته است.

تحلیل جدید لیلاز از آینده نرخ دلار

تغییر نرخ رسمی ارز که بانک مرکزی هفته گذشته انجام داد هم از نظر شکلی و هم به لحاظ محتوایی حرکت مثبتی است که نتیجه این حرکت را می توان در بازار آزاد مشاهده کرد.

تغییر نرخ رسمی ارز که بانک مرکزی هفته گذشته انجام داد هم از نظر شکلی و هم به لحاظ محتوایی حرکت مثبتی است که نتیجه این حرکت را می توان در بازار آزاد مشاهده کرد.

چند نکته پیرامون نبدیل نرخ ارز مرجع به 2 هزار و 477 تومان وجود دارد. ابتدا باید تاکید کرد که چالش فعلی برای تک نرخی کردن ارز، محصول سردرگمی و فقدان برنامه ریزی مناسب در دولت های نهم و دهم است. سیاست هایی که در این سال ها اعمال شد موجب از هم گسیختگی توازن ارزی کشور و چندنرخی شدن آن شد. التهابات ارزی دو سال اخیر که آسیب های جدی به اقتصاد وارد کرد موجب شده است تا نیاز به تک نرخی شدن ارز بیشتر احساس شود. هرچند که افزایش فشار تحریم ها در سال های اخیر هم تاثیر خود را گذاشته است.

در این شرایط افزایش نرخ ارز مرجع به حدود 2 هزار و 500 تومان و حذف رسمی دلار 1226 تومانی، حرکت مثبتی در جهت تک نرخی کردن ارز و ایجاد آرامش در اقتصاد است. در حرکت بعدی باید فاصله فعلی میان نرخ ارز در بازار آزاد با نرخ رسمی را هم از میان برداشت چراکه این موضوع به جلوگیری از رانت، فساد و ریخت و پاش های ناموزون در ایران، کمک می کند.

شرایطی که اقتصاد ادغام گرا و دیپلماسی ستیزه جویانه در سال های اخیر ایجاد کرده و تناقضی جدی در عرصه اقتصاد و در الگوی مصرف ایرانیان به وجود آورده است محصول به بن بست رسیدن سیاست های اقتصادی دولت آقای احمدی نژاد است که به اصطلاح قرار بود عدالت را در جامعه گسترش دهد. هرچند معتقدم، فقط انتقاد از شخص محمود احمدی نژاد یک انحراف و دروغ بزرگ است بلکه باید تمام حامیان و اطرافیان دولت ایشان را مورد خطاب قرار دهیم و بگوییم روشی که در این 8 سال به کار بسته اید و اداره کشور را به تنهایی پیش برده اید، نتیجه ای جز وضع نابسامان امروز برای اقتصاد و سایر بخش ها به همراه نداشته است.

با این وجود باید تاکید کرد که حرکت اخیر بانک مرکزی جدا از سوابق و الزامات و لوازم آن اقدام مثبتی است که می توان آن را آغاز حرکتی برای تک نرخی شدن ارز دانست. نباید فرموش کرد که تک نرخی شدن واقعی ارز هنوز اتفاق نیفتاده است و این در واقع آغاز حرکتی است برای رسیدن به هدف نهایی.

باید تلاش شود تا فاصله میان نرخ 3 هزارو 300 تومانی کبازار آزاد با قیمت 2 هزار و 500 تومانی اعلام شده، نیز برداشته شود. باید توجه داشت که این موضوع قطعا سطح عمومی قیمت ها را افزایش نخواهد داد و موجب رشد تورم نمی شود حتی معتقدم اندکی آثار ضد تورمی نیز در آن وجود دارد چراکه می تواند نرخ ارز در بازار آزاد را اندکی کاهش دهد. از سوی دیگر عرضه ارز دولتی با نرخ 2 هزار و 500 تومان می تواند نقدینگی ریالی مورد نیاز دولت را جذب کند و کمکی برا جبران کسری بودجه دولت باشد. همچنین رسیدن دو نرخ ارز رسمی و ارز آزاد به یکدیگر اقدامی ضد رانت و ضد فساد است که به ایجاد آرامش در فضای اقتصادی کمک خواهد کرد. در این شرایط هم دولت فعلی و هم دولت آینده باید حداکثر تلاش خود را برای تک نرخی کردن واقعی ارز به کار ببندد . تصو می کنم این اتفاق با افزایش جزئی قیمت ارز دولتی رخ خواهد داد و می توان انتظار داشت که در آینده نرخی در حدود 2 هزار و 800 تومان تا 3 هزار تومان برای دلار رقم بخورد. به شرطی که دولت تصمیم جدی خود را بگیرد و ارز ارزان ارائه ندهد. در این شرایط اگر دولت ارز را با قیمت معقول که حتی می تواند قدری از 2 هزار و 500 تومان بیشتر باشد، به راحتی در اخیار متقاضین قرار دهد و بروکراسی های موجود برای اعطای ارز را از میان بردارد، نرخ ارز در بازار آزاد هم به نرخ رسمی نزدیک خواهد شد و تک نرخی شدن ارز به سرانجام می رسد. در صورت ایجاد توازن ارزی در کشور این اتفاق عملی خواهد شد. با ایجاد شرایط منطقی برای صادرات و واردات، توازن ارزی رقم خواهد خورد. ابتدا باید اجازه داد تا صادرکنندگان ارز حاصل از صادرات را با نرخ آزاد بفروشند تا انگیزه ای برای افزایش صادرات ایجاد شود و با رشد صادرات، توازن به اقتصاد کشور بازگردد. پیش از این برهم خوردگی همین توازن در اقصاد بود که موجب چند نرخی شدن ارز شد. اگر دولت تمام نیازهای ارزی واردکنندگان را با همین نرخ رسمی اعلام شده پاسخ دهد و صادرکنندگان هم ارز خود را در بازار آزاد عرضه کنند، قطعا تقاضا برای خرید ارز در بازار کاهش خواهد یافت و توازن میان عرضه و تقاضا، فشار بر روی نرخ ارز را کاهش می دهد.

ضمن اینکه در این شرایط باید نرخ تعرفه گمرکی را هم به طور شناور برمبنای نرخ دلار آزاد محاسبه کرد تا با کاهش صرفه اقتصادی واردات و افزایش صادرات، موازنه تجاری و ارزی در کشور برقرار شود تا نرخ ارز هم بار دیگر نظام تک نرخی را تجربه کند.

با این حساب می توان میزان واردات سالیانه کشور را میان 50 تا 60 میلیارد دلار حفظ کرد و از این طریق از ریخت و پاش های ارزی دولت جلوگیری شود. اگر نرخ دلار آزاد مبنای تعرفه گمرکی قرار گیرد و از طرفی صادرکنندگان هم با نرخ آزاد دلار خود را بفروشند، دولت می تواند به تدریج فاصله نرخ ارز در بازار آزاد با قیمت رسمی را کاهش دهد. در این شرایط هرقدر دولت به نرخ رسمی بیافزاید، (حتی بدون آنکه تحریم های بین المللی برداشته شود) از نرخ آزاد کاسته خواهد شد.

تحلیل نایب رییس اتحادیه طلا از بازار

امروز نیز شاهد تغییرات اندکی در نرخ طلا و انواع سکه می باشیم. وی قیمت هر قطعه سکه بهار آزادی را با 10 هزار تومان نسبت به روز پنج شنبه یک میلیون و 50 هزار تومان و قیمت سکه طرح جدید را با 14500 تومان کاهش، یک میلیون و 91 هزار تومان اعلام داشت.

به گزارش سکه نیوز به نقل از اتحادیه طلا، سید قوام الدین امین در تحلیل تحولات امروز بازار تاکید داشت: "اظهارات اخیر رئیس فدرال رزرو آمریکا موجب شد تا قیمت طلا در هفته گذشته با رشد چشمگیری روبرو شود." وی همچنین افزود: "روز جمعه بهای جهانی طلا تا نزدیک به 1300 دلار پیش رفت که این رقم بالاترین قیمت طلا درطول 3 هفته گذشته بود اما در آخرین ساعات کاری بازارهای جهانی، قیمت جهانی فلز زرد اندکی کاهش یافت و عدد 1285 دلار و 80 سنت در هر اونس را درکارنامه هفتگی خود به ثبت رساند"
سید قوام الدین امین افزود: " امروز نیز شاهد تغییرات اندکی در نرخ طلا و انواع سکه می باشیم. وی قیمت هر قطعه سکه بهار آزادی را با 10 هزار تومان نسبت به روز پنج شنبه یک میلیون و 50 هزار تومان و قیمت سکه طرح جدید را با 14500 تومان کاهش، یک میلیون و 91 هزار تومان اعلام داشت."
  به گفته نایب رییس اتحادیه طلا و جواهر در حال حاضر نیم سکه 570 هزار تومان، ربع 372 و سکه گرمی 245 هزار تومان معامله می گردد.
 بر اساس این گزارش وی قیمت هر گرم طلای 18 عیار را با 810 تومان کاهش،  امروز صد و دو هزار و 500 تومان و هر مثقال آن را با 3500 تومان کاهش قیمت نسبت به روز پنج شنبه 444 هزار تومان اعلام نمود.

پیش بینی جدید:دلار تقویت می شود

بیزینس مانیتور از تداوم تقویت دلار نوشت؛ برای مدتی است که ارزش دلار روند صعودی را دنبال می کند. این فرایند ترکیبی از برنامه های بنیادی و فنی برای ادامه دادن به سیاست برتری دلار در جهان است. از منظر فنی؛ عملکرد قیمت دلار نشان می دهد که آمریکا بدنبال تجدید فعالیت طی سال های آینده می باشد.

بیزینس مانیتور از تداوم تقویت دلار نوشت؛ برای مدتی است که ارزش دلار روند صعودی را دنبال می کند. این فرایند ترکیبی از برنامه های بنیادی و فنی برای ادامه دادن به سیاست برتری دلار در جهان است. از منظر فنی؛ عملکرد قیمت دلار نشان می دهد که آمریکا بدنبال تجدید فعالیت طی سال های آینده می باشد.

این سایت همچنین با نشان دادن نمودار روند رو به رشد ارزش دلار سیاست آمریکا را تشریح کرد. نمودار ماهانه نشان می دهد که روند مقاومت همراه با نشانه های مثبت از شاخص های حرکت مانند شاخص قدرت نسبی و میانگین شاخص های همگرایی و واگرایی ترکیب شده است.

  آنچه که در این جا حائز اهمیت است شکسته شدن سطح مقاومت و ارزش بیش از حد دلار در آینده می باشد.

سکه نیوز: تحلیل تکنیکال روند قیمت طلا

تحلیلگر موسسه ترید استیشن:احتمال افزایش کوتاه مدت قیمت طلا قبل از کاهش

به گزارش سکه نیوز به نقل از استریت، علیرغم اینکه سال 2013میلادی سال بدی برای افزایش قیمت جهانی طلا بوده ، این فلز هفته گذشته رشد خوبی داشته است .

بر اساس این گزارش، طبق نمودار تکنیکال این فلز در نزدیکی سطح حمایتی 1260دلار قرار گرفته و سطح مقاومتی قوی خود را نمایان کرده است.

بر این اساس، بهای جهانی طلا روز پنج شنبه پس از عبور از سطح 1297دلار به 1300دلار رسید. هم اکنون سطح مقاومت در بالای 1300دلار قرار دارد که احتمال می رود برای مدتی همچنان بالای این نرخ بماند.

سطوح حمایتی بهای جهانی طلا در کوتاه مدت 1260، 1207 و 1179دلار می باشد که کمترین قیمتهای اخیر به شمار می روند. کاهش قیمت طلای جهانی به زیر این سطوح مسیر را برای رسیدن این فلز به 1150 دلار فراهم می کند.

سکه نیوز: قیمت های امروز بازار شنبه ۲۲ تیر ۱۳۹۲ تهران ۱۵:۰۳ - ۱۳ ژوئیه ۲۰۱۳

صفحه آخرین قیمت های سکه و ارز

نمودارهای بازار جهانی طلا